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Omar Tariq
Energy & Commodities Reporter

Oil, gas, metals, and the energy transition. Covered commodities for Bloomberg in London before relocating to cover Asia-Pacific resource flows.

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黃金持穩於4,000美元上方，中東停火希望抵消了伊朗衝突帶來的避險買盤以及原油價格上漲的影響。

黃金持穩於4,010美元附近，停火希望抵消伊朗戰爭溢價

**關鍵要點：** - COMEX黃金報4,011.53美元，停火希望抵消伊朗戰爭溢價 - 美國對伊朗空襲及荷姆茲海峽關閉威脅，使原油維持在83美元附近高位 - 黃金夾在避險需求與公債殖利率上升及美元走強等逆風之間

埃及正與殼牌、道達爾能源及BP談判，擬簽訂為期至少三年的合約，每月採購15至18批液化天然氣貨物，以因應國內產量下滑。

埃及尋求與殼牌、道達爾能源及BP達成每年110億美元的LNG協議

**重點摘要：** - 埃及正與殼牌、道達爾能源及BP談判，每月進口15至18批LNG貨物 - 這些多年期合約每年可能耗資80億至110億美元 - 國內天然氣產量持續下滑，降至每日42億立方英尺

高盛表示，央行買盤為金價在每盎司4,300美元附近提供結構性底部，購金量是五年均值的兩倍以上。

金價站穩4,300美元上方，高盛指出央行買盤構成價格底部

**Key Takeaways:** - 高盛指出，央行買盤為金價在4,300美元附近提供結構性底部 - 央行購金量是五年均值的兩倍以上 - 該行維持年底金價目標每盎司4,500美元

黃金週二上漲約1.5%，因美伊衝突降級的外交信號令通膨預期降溫，減輕聯準會的壓力。

黃金上漲1.5% 中東外交斡旋緩解衝突

**Key Takeaways:** - 黃金週二漲約1.5%，因緩和局勢的希望升溫 - 美伊外交努力令市場通膨預期降溫 - 地緣政治風險溢價縮減，市場關注聯準會政策路徑

美國財政部長貝森特表示，在美國對中國「茶壺煉油廠」實施制裁後，中國從伊朗進口的石油已減少約40%。

美國制裁發酵中國伊朗石油進口驟降四成

**美國對中國「茶壺煉油廠」的制裁，已使伊朗原油生命線驟減40%，可能加劇該政權的財政危機。**

美國戰略石油儲備降至1983年以來最低水準，荷姆茲海峽與曼德海峽同時關閉，引發雙重石油供應危機。

美國石油儲備跌至43年低點雙重咽喉點危機加劇

**全球緊急石油緩衝庫存幾近耗盡，兩大中東咽喉點首次同時關閉。**

Statkraft 執行長 Birgitte Ringstad Vartdal 警告，受中東戰爭、天然氣庫存偏低及北歐水力發電不足影響，歐洲電價可能維持高檔更長時間。

Statkraft 執行長警告：三大供應風險匯聚，電價恐維持高檔

**重點摘要：** - 歐洲電價面臨三大供應風險匯聚，可能持續走高 - 北歐水力發電水庫容量僅達42%，遠低於季節性常態的58% - 中東衝突同時威脅荷姆茲海峽與紅海航運路線

7月21日科威特北部傳出巨大爆炸聲，美伊衝突已進入連續第九個晚上的打擊行動，威脅該地區石油供應。

科威特爆炸撼動油市美伊衝突進入第九夜

**重點摘要：** - 7月21日科威特北部傳出巨大爆炸聲，當局尚未發表正式聲明 - 科威特此前已遭伊朗襲擊電力、供水及石油設施 - 美伊衝突連續第九夜升溫，荷姆茲海峽石油運輸受威脅

金價小幅走高至每盎司4,022美元，中國實物需求與央行買盤為價格提供支撐，同時凱投宏觀指出，黃金波動性目前與標普500指數亦步亦趨。

金價上漲0.3%至4,022美元，實物需求支撐價格

**凱投宏觀表示，黃金近期價格波動與標普500指數的關聯度，比其傳統避險角色所暗示的更為密切。**

2026年6月黃金ETF持倉淨流出74噸，聯準會升息預期壓抑貴金屬走勢，但各國央行購金步伐同步加快。

黃金ETF六月流出74噸，聯準會升息預期打壓漲勢

**Key Takeaways:** - 全球黃金ETF六月淨流出74噸，北美市場領跌 - 各國央行購金加速，中國、波蘭與烏茲別克年初至今共增持111噸 - 摩根士丹利預計2026年第四季金價目標4,450美元/盎司，銀價目標65.40美元/盎司 | 指標 | 數值 | |--------|-------| | COMEX黃金淨多單（7月15日） | 194,000口 | | 金銀比 | 70倍（自46倍低點反彈） | | 白銀－銅價相關性 | 接近0%（自95%下降） |

ADNOC 與合作夥伴道達爾能源、埃尼集團及中石油，對阿布達比的 Umm Shaif 氣頂項目作出 62 億美元的最終投資決定。

ADNOC 聯手道達爾、埃尼與中石油，投資 62 億美元開發 Umm Shaif 天然氣項目

**Key Takeaways:** - ADNOC 已批准 Umm Shaif 氣頂項目的 62 億美元最終投資決定 - 該項目將每日生產 6 億標準立方英尺天然氣 - 合作夥伴包括道達爾能源、埃尼集團與中石油，並已授予總值 188 億迪拉姆的 EPC 合約

金價突破下降趨勢線，於每盎司4,048美元交易，受央行買盤支撐，白銀則測試58美元附近阻力。

金價突破4,048美元，央行買盤助燃4,100美元目標

**黃金已突破下降趨勢線並收復關鍵均線，在央行買盤與技術動能支撐下，正往測試4,100美元邁進。**

特朗普媒體與科技集團正轉型進軍核能領域，由總部位於紐澤西州的另類融資機構Yorkville Advisors提供資金支持。

特朗普媒體集團聯手Yorkville Advisors進軍核能領域

**重點摘要：** - 特朗普媒體集團正藉由Yorkville Advisors作為融資方，轉型進軍核能領域 - 此舉將特朗普相關實體與日益成長的小型模塊化反應爐產業連結 - Yorkville以高收益投資領域的另類融資結構聞名

亞洲早盤油價小幅下跌，美國與伊朗釋出重啟停火談判意願，緩解霍爾木茲海峽供應中斷擔憂。

油價跌破85美元，美伊停火希望緩解供應擔憂

**重點摘要：** - 布倫特原油因美伊恢復停火希望，跌向每桶84美元 - 華盛頓與德黑蘭週末皆釋出談判意願信號 - 若能達成協議，原油價格中的地緣政治風險溢價最多可減少每桶10美元

Sprott 管理合夥人 Paul Wong 表示黃金已嚴重超賣，預計在 9 月前形成週期性底部，貨幣貶值將推動下一波歷史新高。

黃金報 4,012 美元，Sprott 的 Wong 稱金屬超賣後將反彈

**黃金已從 1 月紀錄高點下跌 28%，Sprott Inc. 表示，以所有重要指標衡量，目前處於「嚴重超賣」狀態。**

金價於7月20日走低，因中東衝突升級導致美元走強。

金價7月20日走低美元走強壓抑金屬價格

**重點摘要：** - COMEX 黃金走低，因中東緊張局勢推升美元 - 美元指數上漲，投資者尋求避險貨幣 - 衝突若持續，最終可能提振黃金的避險需求

雪佛龍已關閉其位於美國墨西哥灣的佩特羅尼烏斯設施並撤離所有人員，因熱帶低氣壓二號威脅可能中斷多達200萬桶的原油產量。

雪佛龍關閉佩特羅尼烏斯平台墨西哥灣風暴威脅200萬桶原油產量

**Key Takeaways:** - 雪佛龍已關閉佩特羅尼烏斯平台並撤離人員，因熱帶低氣壓二號逐漸逼近 - 風暴可能導致墨西哥灣多達200萬桶原油產量中斷 - 該系統可能在週一稍晚增強為熱帶風暴貝莎

白銀週一上漲1.5%至56.85美元，買盤守住55美元支撐位，此前該金屬上週五短暫跌破該關卡，觸及2025年12月以來最低水平。

白銀守住55美元關鍵支撐，買盤推動價格回穩

**Key Takeaways:** - 白銀上漲1.5%至56.85美元，買盤成功守住了55美元的支撐位 - TD證券表示，資金管理業者已減少白銀多頭曝險，令價格承壓 - 上方阻力位於60美元與65美元；若跌破55美元，下一目標將測試50美元區間

美國戰略石油儲備上週減少510萬桶至3.114億桶，創下1983年3月以來新低，因政府緊急釋放計劃持續進行。

美國戰略石油儲備降至3.114億桶，創1983年以來新低

**美國的緊急石油庫存已降至43年來最低水平，削弱了保護經濟免受供應中斷影響的緩衝能力。**

黃金交易價格接近每盎司4000美元，聯準會升息預期與強勢美元抵消了來自美伊衝突的避險需求。

黃金持穩於4000美元附近，聯準會升息風險抵消戰爭溢價

**重點摘要：** - 現貨黃金週一報4011.53美元，下跌0.14%，聯準會升息擔憂抵消戰爭溢價 - 交易員預期12月升息機率達80%，高於上週的73% - 黃金持續在避險需求與較高殖利率及強勢美元帶來的阻力之間拉鋸

金錢安穩，財富前行。

你的錢，終於有人打理；你的生活，終於不再匆忙。

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