伊朗維持談判開放 WTI與布蘭特原油雙雙回落

油價回吐週三部分漲幅，因伊朗釋出將維持談判開放的訊號，削弱了先前已反映在WTI與布蘭特原油價格中的地緣政治風險溢價；同時，美國原油庫存再度增加，構成第二重下行壓力。兩大基準油價終場均收於前一日漲勢中曾測試的技術阻力位之下。

此番回落反映的是市場對短期供應中斷機率的重新定價，而非實體流量出現任何變化。「風險溢價取決於市場所認知的供應中斷機率，而只要談判持續進行、未出現破裂，每一交易日都會略微削減一部分溢價，」負責亞太資源流動的能源商品策略師Omar Tariq表示。在週三漲勢中加碼作多的交易員，以談判持續開放為由獲利了結，導致兩大原油合約均無法守住高點。

庫存面則進一步強化了偏空氣氛。美國原油庫存上升屬於偏空的實體訊號，而其出現的時機，正值市場本就傾向於逢高賣出這波漲勢。地緣政治買盤消退，加上國內供需資產負債表趨於寬鬆，兩者共同將兩大基準油價推回阻力位之下——該價位曾在本週稍早壓制漲幅。具體的庫存規模與確切的阻力位，原始資料中尚未揭露。

未來數個交易日的關鍵在於：這波回落究竟會延續，還是會陷入停滯。若伊朗談判持續進行而未破裂，風險溢價仍有進一步壓縮的空間，WTI與布蘭特原油可能下探更低價位。若談判破裂或供應中斷成真，目前正在消退的同一風險溢價可能迅速重建，而未能守穩阻力位下方，也使這種可能性仍存在於市場定價之中。下一次預定的庫存數據發布，以及談判各方任何聲明，將是決定兩大基準油價走向哪一條路徑的兩大事件。

本文僅供參考，並不構成投資建議。