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Rachel Tang
HK & China Markets Correspondent

Focuses on Hong Kong and mainland capital markets, corporate earnings, and macro trends. Previously stationed as a correspondent in both Beijing and Hong Kong. Expert at translating macro policies into market signals.

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中國證券監管機構與國有背景投資者聯手啟動六千億元救市行動，試圖遏止為期兩週的A股大跌，該波跌勢已蒸發十兆元市值。

中國動用六百億救市證監會誓言維穩

**重點摘要：** - 證監會主席吳清周一在緊急投資者座談會上承諾維護市場穩定 - 國有背景投資者透過回購再貸款機制部署六百億元 - 滬深300指數反彈1.53%，分析師稱經濟基本面仍穩健

中國國家隊基金將創紀錄的 20 億美元資金注入追蹤科技股的科創50 ETF，標誌著其護盤策略從藍籌股指數轉向重創的半導體類股。

中國國家隊轉向科技股，科創50 ETF 單日吸金創紀錄 20 億美元

**北京國家隊基金週一向半導體 ETF 投入創紀錄的 20 億美元，從藍籌股轉向，力阻科創50指數 21% 的跌勢。**

人行副行長鄒瀾及2026年第二季貨幣政策委員會暗示第三季可能進一步寬鬆，理由包括通膨、經濟基本面及海外央行政策。

人行暗示第三季進一步寬鬆因應債券供給增加

**中國人民銀行為第三季進一步貨幣寬鬆打開大門，引用通膨趨勢與全球政策轉向作為其下一步行動的關鍵考量。**

中國經濟學家任澤平的付費VIP會員因運用槓桿投資存儲晶片股，虧損超過1,000萬元人民幣，削弱散戶對科技多頭論述的信心。

任澤平VIP爆倉千萬人民幣中國科技多頭論述面臨考驗

**重點摘要：** - 任澤平VIP會員運用槓桿投資存儲晶片股，虧損超過1,000萬元人民幣 - 隨著爭議升溫，任澤平團隊於7月16日解散所有VIP聊天群組 - 此事件打擊散戶對中國科技多頭論述的信心，並可能引發監管關注

中國工信部表示，將加快推動全國統一技術市場建設，以消除跨省貿易壁壘與制度性障礙。

中國祭出三項市場改革計畫，劍指科技貿易壁壘

**北京正著手拆除造成國內科技市場割裂的制度壁壘。**

中國工信部將發布以先進製造業為核心的「十五五」產業規劃，預示國家主導投資將持續至2030年。

中國發布「十五五」產業計畫聚焦先進製造業

**重點摘要：** - 中國工信部將發布以先進製造業為核心的「十五五」產業規劃 - 上一個「十四五」期間，中國製造業增加值已達全球產出30% - 國家主導的投資將在2030年前鎖定半導體、AI及電動車供應鏈

中國工信部將次世代通訊網路定為2026年資訊與通訊產業的首要發展方向。

中國工信部將次世代通訊網路列為2026年電信發展首要任務

**關鍵要點：** - 中國工信部將次世代通訊網路列為2026年資訊與通訊產業的首要發展方向 - 該政策將網路建設計畫定位為智慧時代的關鍵數位基礎建設創新 - 為推動此項倡議，官方提出了三大工作主軸，惟具體投資細節尚未公布

2026年1至5月中國工業利潤率達5.66%，為2024年以來最高，受半導體與風力發電設備出口激增帶動。

中國工業利潤率達5.66%，出口激增88.7%

**重點摘要：** - 中國工業利潤率在1月至5月達到5.66%，為2024年以來最高 - 2026年上半年工業增加值年增5.4% - 集成電路出口飆升88.7%，風力發電設備增長35.6%

中國人行在2026年7月連續第14個月將1年期貸款市場報價利率維持在3%，在第二季GDP增速放緩至4.3%之際，抵擋了要求刺激措施的呼聲。

中國人行連續第14個月維持1年期LPR於3%不變

**中國央行連續第14個月將基準貸款利率維持在3%，顯示出即使在經濟創下三年多來最慢增速之際，仍不願推行全面寬鬆貨幣政策。**

中國央行7月將五年期貸款市場報價利率維持在3.5%，同時向銀行體系注入2365億元人民幣。

中國人行維持5年期貸款市場報價利率3.5%不變政策連續按兵不動

**中國人民銀行7月維持五年期貸款市場報價利率於3.5%不變，延續暫停降息的立場，顯示官員認為即便經濟面臨內需疲弱，進一步寬鬆的迫切性仍然有限。

中國國新與中國誠通宣布協同買入總值逾500億元人民幣股票以支撐中國股市，呼應其2025年4月的干預行動。

中國國家投資者承諾買入超過500億人民幣股票

**重點摘要：** - 中國國新與中國誠通宣布將持續買入股票，規模逾500億元人民幣 - 此協同干預行動與2025年4月引發長達一年漲勢的舉措如出一轍 - 買入標的鎖定央企股票及科技資產，資金來源為人民銀行再貸款工具

中國國新控股與中國誠通向A股注入逾600億元人民幣，同時中國證監會召開座談會以穩定資本市場。

中國國家基金注資600億元人民幣穩住A股

**Key Takeaways:** 中國兩大國有資本運營商於7月19日向A股注入逾600億元人民幣，為2024年市場救援行動以來最激進的政府干預。

中國國新控股與中國誠通在科技股回調之際進場買入A股，業內人士稱基本面仍維持穩定。

兩大央企進場護盤A股科技股回調之際注入資本

**重點摘要：** - 中國國新控股及中國誠通本週進場買入A股 - 業內人士稱基本面維持穩定，將拋售歸因於情緒波動 - 此次干預仿效此前國家主導穩定中國股市的舉措

天齊鋰業股份有限公司發布獲利預警，預估截至2026年6月30日止之中期淨利潤介於28.5億至42.5億人民幣。

天齊鋰業預告中期獲利：受鋰價回溫帶動，獲利上看42.5億人民幣

**重點摘要：** - 上半年淨利潤預計介於28.5億至42.5億人民幣 - 每股盈餘預估落在1.68至2.51人民幣，去年同期為0.05人民幣 - 鋰價回溫與下游需求推動業績轉虧為盈

中國國航將自8月12日起，每日以C919執飛北京—烏蘭巴托航線，這是中國國產窄體客機首次投入定期國際商業航班服務。

C919 八月十二日執飛首條國際航線：國航北京至烏蘭巴托

**國航將自8月12日起，每日以C919執飛北京—烏蘭巴托航線，此為中國國產窄體客機首條定期國際航線。**

高盛報告指出，中國國家隊ETF在7月13日至16日期間錄得290億元人民幣的淨流入，為2025年4月以來最大的四日總額。

國家隊ETF四日吸金290億創15個月最大買盤

**中國國家支持基金在四個交易日內向國內股市注資290億元，為15個月來最積極的買盤，顯示北京當局支撐疲弱市場的決心。**

中國人民銀行連續第三個交易日設定較強的人民幣中間價，但中東緊張局勢引發的避險美元需求令美元/離岸人民幣維持區間盤整。

人行設定強勢中間價支撐人民幣，兩股力量令離岸匯率陷入區間盤整

**重點摘要:** - 人行週五連續第三個交易日設定較強的人民幣中間價 - 中東緊張局勢引發避險美元需求，限制了離岸人民幣漲幅 - 兩股相反力量相互制衡，美元/離岸人民幣維持在7.28附近區間盤整

中國人民銀行將美元/人民幣參考匯率設在6.7909，較市場預期弱332點子，為6月以來最大偏差。

中國人行將人民幣中間價設定低於預期332點子，寬鬆預期降溫

**中國人民銀行週四將人民幣參考匯率設定得比市場預期弱332點子，為6月以來的最大偏差，顯示官方對管控性貶值以支持出口感到安心。**

摩根大通指出，A股AI板塊回調是一次健康的去槓桿，保證金比率已從12%回落至8%-9%，且半導體ETF持續獲得資金流入。

摩根大通力挺A股AI板塊：保證金比率已從12%回落

**摩根大通認為，近期中國AI股的回調屬於健康的去槓桿過程，而非泡沫破裂。**

中國1.39兆美元的地方政府債務清理正拖慢經濟成長，並在全球商品市場引發連鎖效應。

中國1.39兆美元債務清理令全球市場陷入成長困局

**北京的債務化解計畫在帳面上取得成功，卻讓各省喪失驅動中國GDP成長所需的投資能力。**

金錢安穩，財富前行。

你的錢，終於有人打理；你的生活，終於不再匆忙。

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