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Kevin Ip
HK & China Markets Correspondent

Focusing on HK equities, A-shares, and China macro. Leverages seven years of experience at HKEX to provide expert financial journalism.

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2026年7月20日，滬深港通南向交易中，盈富基金錄得52億港元淨流出，而阿里巴巴-W則獲19億港元淨流入。

盈富基金錄得52億港元南向資金淨流出阿里巴巴逆勢吸金

**重點摘要：** - 盈富基金於7月20日錄得52億港元南向資金淨流出。 - 阿里巴巴-W透過深港通錄得19億港元淨流入。 - 南向總成交額達1250.7億港元，資金流向整體平衡。

中際旭創在發布上市後聆訊版招股書後，距離70億美元的香港IPO更近一步。

中際旭創香港IPO籌資上看70億美元，AI熱潮驅動市場需求

**關鍵要點：** - 中際旭創尋求在香港IPO中籌資高達70億美元。 - 受AI數據中心需求推動，該光模組製造商第一季獲利飆升274%。 - 此交易將是自阿里巴巴2019年IPO以來香港規模最大的上市案。

長和系表示尚未就屈臣氏IPO或相關時程作出決定，回應媒體猜測。

長和系跌0.4% 屈臣氏IPO決策推遲

**重點摘要：** - 長和系股價下跌0.4%，因公司否認已就屈臣氏IPO做出決定 - 賣空金額達9170萬港元，佔成交額25.3% - 里昂證券維持「高信念優於大盤」評級，目標價102港元

長和集團表示尚未就屈臣氏潛在IPO作出任何決定，回應有關20億美元雙重上市延遲的報導。

長和否認屈臣氏IPO決定，報導指20億美元上市計劃推遲

長和集團表示尚未就屈臣氏潛在IPO作出任何決定，反駁有關其20億美元倫敦及香港雙重上市可能推遲至2027年的報導。

據彭博報導，香港交易所正考慮一項提案，擬延長股票交易時段並取消午間休市。

港交所研議取消90分鐘午休，延長股票交易時段

據彭博報導，香港交易所正研議延長股票交易時段並取消午間休市的提案。若實施，交易時間將改為香港時間09:30至16:00不間斷運行，使港股的交易日程更貼近中國內地及全球其他市場。

證監會主席吳清於7月20日在北京與八位代表舉行投資者座談會，討論A股波動後的資本市場穩定事宜。

中國證監會主席與八位投資者座談北京加大市場維穩力度

**中國最高證券監管機構週一親自會見散戶及機構投資者，這是迄今為止最強烈的信號，顯示北京正準備推出更多措施，以穩定震盪的A股市場。**

中國軟件國際（中軟國際）在香港交易中飆漲逾25%，此前該公司與月之暗面簽署Token分成及聯合創新合作協議。

中國軟件國際簽月之暗面Token協議，股價飆漲25%

**重點摘要：** - 中軟國際與月之暗面簽署Token分成協議後，股價一度飆漲25%。 - 月之暗面正完成一輪300億美元融資，較去年12月的43億美元估值大幅提升。 - 此次合作將中軟國際從IT服務轉向AI變現，帶來以Token為基礎的經常性收入。

中國鋁業控股股東中鋁集團計劃在12個月內，以10億至20億元人民幣增持中國鋁業A股及H股。

中鋁集團擬斥資最高20億元人民幣增持中國鋁業股份

**重點摘要：** - 中鋁集團計劃買入10億至20億元人民幣的中國鋁業A股及H股 - 增持上限為總股本的2%，為期12個月 - 中國鋁業H股漲4.5%，A股勁升6.2%

香港恒生指數7月20日高開272點，阿里巴巴新AI模型發布帶動科技股全面上漲。

恒生指數高開1.1% 阿里巴巴AI模型點燃科技股漲勢

**香港股市大幅高開，阿里巴巴新AI模型發布重燃對中國科技股的買盤興趣。**

健民醫藥宣布提議將其品牌中成藥產品及中醫診所業務分拆並於主板上市。

健民醫藥提議分拆JPJ並於主板上市股價上揚2.5%

健民醫藥提議將其品牌中成藥及中醫診所業務（JPJ）分拆並於主板上市。分拆集團持有包括保濟丸、飛鷹活絡油等歷史悠久品牌。消息公布後股價上漲2.5%。

恒生科技指數於2026年7月20日飆升3%至4,762.70點，受人工智慧催化劑及蘋果在中國獲得監管批准所推動。

恒生科技指數飆升3% AI樂觀情緒帶動香港股市上揚

香港上市科技股周一強勁反彈，恒生科技指數大漲3%至4,762.70點，人工智慧催化劑及蘋果在中國獲得監管批准，重新點燃了市場的風險偏好。

香港上市AI概念股於7月20日大漲，由銘鑼科技上漲7.80%領跑，中際旭創獲批進行80億美元香港上市，提振類股信心。

香港AI概念股飆升7.8% 中際旭創上市獲批激勵市場

**重點摘要：** - 銘鑼科技急漲7.80%，領漲香港AI類股 - 中際旭創獲批進行最高80億美元的香港IPO - AI供應鏈上市案助長香港2026年350億美元的IPO熱潮

越秀地產發布盈利預警，預計2026年上半年淨利潤將按年下跌90-95%至人民幣5000萬至1億元。

越秀地產預警上半年淨利潤暴跌最多達95%

**重點摘要：** - 越秀地產預計上半年淨利潤為人民幣5000萬至1億元，按年下跌90-95%。 - 核心淨利潤同樣預期下跌90-95%至人民幣5000萬至1億元。 - 該預警引發市場對該開發商股息持續性的質疑。

中國上證綜合指數7月17日下跌3%，觸及2026年以來新低，促使國家隊基金進場買股，中金公司亦宣布買點浮現。

中國國家隊進場護盤上證綜指跌至2026年低點後出手

**中國國家隊基金於7月19日進場買股，此前上證綜合指數單日重挫3%，跌至2026年以來新低，這波拋售已讓科創板市值蒸發逾4兆元人民幣。**

中國央行連續第14個月維持基準貸款利率不變，第二季GDP成長放緩至4.3%，創三年來最慢增速。

中國人民銀行連續14個月按兵不動 LPR維持不變第二季GDP放緩至4.3%

**重點摘要：** - 中國人民銀行連續第14個月維持一年期LPR於3%、五年期LPR於3.5%不變 - 儘管第二季GDP放緩至4.3%，所有23位市場受訪者均預期按兵不動 - 北京當局傾向於財政刺激與匯率穩定，而非全面降息

中國證券監督管理委員會將於7月20日與上市公司、證券公司及基金機構舉行座談會，就穩定資本市場徵求意見。

中國證監會7月20日召開座談會力穩資本市場穩定

中國證券監管機構將於7月20日召集上市公司、證券公司及基金經理，就穩定資本市場徵求意見。

上證指數跌逾3%失守3800點，創業板指進入技術性熊市，一週內ETF資金流入達1525億元人民幣。

上證指數跌破3800點，ETF資金流入達44億美元

**重點摘要：** - 上證指數跌逾3%失守3800點，創業板指一度重挫8%，進入技術性熊市。 - 7月13日至18日，寬基ETF淨流入達1525億元，為本輪牛市以來第三高。 - 多位分析師認為，此波回檔屬結構性牛市中的估值調整，而非趨勢反轉。

中國A股科技股遭遇大幅修正，創業板指數跌幅超過10%，國金證券表示，融資去槓桿化已進入最後階段。

A股科技股修正幅度達30%，融資餘額比率降至8.65%

**中國A股科技股拋售已達到通常在非槓桿修正週期末期才會出現的規模，國金證券表示。**

中國 AI 初創公司 Moonshot AI（Kimi K3 模型開發商）計劃在六個月內赴香港 IPO，估值達 315 億美元。

Moonshot AI 據報導計劃六個月內赴港上市，估值 315 億美元

**Key Takeaways:** - Moonshot AI 計劃在六個月內赴香港 IPO，估值達 315 億美元 - 這家 Kimi K3 背後的 AI 初創公司已從阿里巴巴、騰訊和美團募得超過 370 億元人民幣 - 其擁有 2.8 兆參數的開源權重模型本月引發全球半導體拋售

Moonshot AI，這家開發 Kimi 聊天機器人的中國新創公司，已通知投資者進行架構重組，準備赴港 IPO，最快可能在六個月內完成。

Moonshot AI 旗下 Kimi 準備於六個月內赴港 IPO

**Key Takeaways:** - Moonshot AI 已通知投資者進行架構重組，準備赴港 IPO - 上市最快可能在六個月內完成，36氪報導 - 該新創公司近日推出 Kimi K3，一個擁有 2.8 兆參數的開放權重模型

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