華為提前三季發布AI晶片 迎習川會

三家中國科技龍頭刻意將旗下旗艦AI硬體的發布時點，安排在習近平抵達華盛頓前數日，讓北京取得新的論據：美國的出口限制雖會拖慢中國的進展，卻無法使其停滯。

華為技術有限公司上周在華為全聯接大會上表示，其昇騰960DT AI晶片將於2027年第一季出貨，較原定計畫提前三個季度。阿里巴巴集團旗下晶片部門於周二在杭州雲棲大會上發布真武V900處理器，宣稱效能為前一代的三倍，並將於2027年初開始銷售。去年以低成本模型震動全球市場的新創公司DeepSeek，已組建迄今已知規模最大的華為晶片集群，據CNBC報導。

「對習近平而言，槓桿並非『我們已追上你』，而是『你無法單靠技術就把我們掐死』，」亞洲協會政策研究院研究員Lizzi Lee表示。

華府政策顧問機構亞洲集團合夥人暨數位業務主席陳澍（George Chen）認為，時機的安排是刻意的。「坐上談判桌時，你手上得有牌，而習近平手上有許多牌，」陳澍說，並形容這一連串發布時程是領袖會晤前的信心加持。

輝達仍掌握的性能差距

這些宣布並未縮小性能落差。每顆華為晶片的算力約為輝達同級產品的一半，而華為最新的SuperPoD運算架構所連接的處理器數量，也遠低於原先規劃。輪值董事長徐直軍已坦承，公司可能無法生產足夠晶片以滿足國內需求。

塔夫茲大學教授、《晶片戰爭》作者克里斯·米勒（Chris Miller）表示，美國業者在技術基準與獲利能力上仍居領先，Anthropic與OpenAI等公司的營收，是同類中國企業的50至100倍。「中國在先進晶片方面仍高度依賴美國，」米勒說，並指出中國開發者依賴走私晶片或中國境外的資料中心算力。

歐亞集團（Eurasia Group）董事Xiaomeng Lu表示，中國晶片製造商「過去幾年並未取得任何突破性進展」，根本的競爭格局並未改變。專注中國研究的胡同研究（Hutong Research）分析師Sigrid Wang則提出較為狹義的解讀：「其生產時程確實出現實質性的加速。」

中國企業試圖以更高速的連接，將數千顆處理器串連成大型集群，以抵銷單顆晶片效能較弱之短——這種策略以效率換取總體算力。阿里巴巴並未揭露其「真武V900效能為前一代三倍」說法背後的測試條件。

出口管制未列入議程

華府多年來限制中國取得輝達最先進的AI晶片及製造設備，押注於限制算力將使中國AI落後一個世代。矽谷高層也指控中國AI企業進行「蒸餾」——以更先進的美國系統輸出結果來訓練模型——北京否認此一指控。

這些管制措施並未列入峰會議程。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）與美國貿易代表葛里爾（Jamieson Greer）周末在紐約會晤中國國務院副總理何立峰，並建立正式AI管道以就事件示警，但葛里爾表示，先進晶片與晶片製造設備的出口管制並不在討論之列。貝森特說，雙方也同意將貿易休兵延長至1月10日，維持暫停若干美國關稅，以換取中國稀土礦產的穩定供應。

北京的當務之急可能另有所在。亞洲協會政策研究院資深研究員Lyle Morris表示，習近平可能會就台灣問題向川普施壓，並可能就伊朗問題提供協助，包括恢復荷莫茲海峽的航運通行。「美中科技關係的重新校準需要大量實質工作，」Lee說。「恐怕不是一場峰會能交付的成果——至少這次不是。」

市場正在反映什麼

根據AASTOCKS截至9月24日的數據，阿里巴巴港股（09988.HK）的賣空成交額達4.3378億美元，賣空比率為21.855%——在一周產品發布前夕呈現濃厚的看空傾向。該股上漲0.273%，報110.30港元。花旗重申對該股的買進評等，表示雲棲大會強化了阿里巴巴多層次的變現能力。

對輝達而言，解讀是雙面的。中國本土出現可信的替代方案，侵蝕了受出口管制產品的稀缺價值，但管制本身仍未鬆綁，而葛里爾的談話顯示短期內不會放寬。華為自身的產能限制——徐直軍坦承供應可能無法滿足國內需求——則限制了昇騰960DT短期內能從輝達手中搶下的市占。

接下來的檢驗點十分具體：華為2027年第一季的出貨窗口、阿里巴巴真武V900於2027年初開始銷售，以及延長後的貿易休兵在1月10日到期。若休兵在未達成更廣泛協議的情況下失效，出口管制問題將重回談判桌，而雙方手上的籌碼都比本周更多。

本文僅供參考，不構成投資建議。