歐元守穩 1.1450 美元關卡，市場聚焦 ECB 決策與利率路徑

歐元反彈至 1.1450 美元上方，本週將迎來最大考驗——歐洲央行即將公布最新政策決議，市場對於官員是否將釋出降息訊號或維持利率不變存在分歧。

歐元週一小幅走升至近 1.1450 美元，從上週低點回升，交易者將目光轉向歐洲央行即將公布的政策決議，該決議將決定歐元能否突破其 100 日移動均線。根據 FXStreet 數據，歐元兌美元在上一交易日未能站穩 1.1480 美元上方後，仍受制於該技術關卡下方。

「歐洲央行面臨艱難的溝通挑戰——通膨正在放緩，但服務業價格依然僵固，而經濟成長前景正在惡化，」Pictet Wealth Management 宏觀經濟研究主管 Frederik Ducrozet 表示。「如何平衡這些相互衝突的壓力，將決定歐元未來一個月的走向。」

根據 S&P Global 數據，歐元反彈之際，歐元區經濟出現放緩跡象，綜合 PMI 從五月的 52.2 降至六月的 50.9。歐洲央行繼四月將存款利率從 3.75% 首次下調至 3.50% 後，六月進一步調降 25 個基點至 3.25%，為今年第二次降息。OIS 市場目前定價顯示，歐洲央行在七月會議上維持利率不變的機率為 65%，其餘 35% 則預期降息一碼至 3.00%。

歐元區與美國之間的利差仍是歐元兌美元走勢的關鍵驅動力。聯準會自一月以來將基準利率維持在 4.25% 至 4.50% 之間，此前從 2024 年 7 月觸及的 5.25% 至 5.50% 高峰總計下調 100 個基點。歐洲央行 3.25% 與聯準會 4.25%-4.50% 區間之間約 100 個基點的利差收窄，為歐元提供了一定支撐，但美元仍保有殖利率優勢，限制了歐元的上行空間。

歐洲央行上次使用暗示將依數據決定暫停行動的措辭是在四月，當時該行雖降息，但強調未來行動將取決於後續數據。在該決議公布後的一個月內，歐元兌美元上漲 2.3%，因市場將該立場解讀為不如預期鴿派。若歷史重演，歐元兌美元可能朝 1.1650 美元邁進；而若釋出明確的九月降息訊號，則可能使其回落至 1.13 美元下方。

從技術面來看，100 日移動均線 1.1480 美元為即時阻力位，突破後將打開通往 1.1550 美元的道路。下行方面，支撐位在 1.1380 美元（六月低點），若跌破該價位，則將考驗 1.13 美元關卡。50 日移動均線 1.1420 美元在本次反彈過程中提供了盤中支撐。

歐元兌美元的整體前景還取決於歐洲央行與聯準會之間的相對寬鬆步伐。市場預期聯準會將在年底前再降息兩次，使聯邦基金利率降至 3.75% 至 4.00%，而歐洲央行預計至少還會再降息一次，可能將其存款利率降至 3.00%。若兩家央行以相似速度寬鬆，利差將保持穩定，從而限制該貨幣對的方向性判斷。

歐洲央行決議將於 7 月 24 日（週四）公布，隨後由總裁拉加德召開記者會。聯準會則於 7 月 30 日公布下一次決議，形成為期一週的央行風險事件，將為歐元兌美元直至八月的走勢定調。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。