Coherent推出PhotonLink——一套面向AI資料中心的整合光學平台，並披露逾10項共封裝光學（CPO）及逾10項近封裝光學（NPO）合作，另有超過五項晶片對晶片（chip-to-chip）項目，並指引相關收入將於2026年第四季度（曆年）開始爬坡。公司未點名任何客戶，亦未披露訂單金額或定價，令該平台的收入貢獻無從量化。
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Coherent推出PhotonLink 光學方案逾25項合作 緊貼AI資本開支轉向
Coherent Corp.將其雷射、矽光子及特種光纖整合為單一平台，瞄準AI資料中心互連，並披露逾25項客戶合作及自2026年第四季度（曆年）起展開的收入爬坡——但未公布任何客戶名稱、訂單金額或定價。
這家總部設於賓夕法尼亞州薩克森堡的光子學供應商表示，PhotonLink涵蓋光路徑的四大功能——產生（Generate）、塑形（Shape）、導引（Guide）與接收（Receive）——並將磷化銦（InP）雷射、垂直腔面發射雷射（VCSEL）陣列、矽光子、隔離器、特種光纖、微光學元件及探測器，封裝為外部雷射光源、精密光纖組件及光模組。
Coherent執行長Jim Anderson表示：「客戶需要的是完整的光學解決方案，而非單一零組件。」他續稱：「Coherent擁有獨特優勢，能匯聚關鍵技術、整合並測試成品組件，並實現規模化量產。」
合作數量細分為逾10項共封裝光學（CPO）項目及逾10項近封裝光學（NPO）項目，兩種架構均已鎖定錨定客戶並簽訂長期協議，另有超過五項晶片對晶片連接合作。Coherent未披露具體客戶、協議規模，或這些項目預期產生的收入。
該平台建基於既有的製造基礎：Coherent稱已向資料中心應用出貨逾3億顆InP雷射，以及逾10億顆InP與砷化鎵（GaAs）光探測器。公司正擴充6吋InP及特種光纖產能，以支持此次產能爬坡。
光學為何正移入封裝之內
驅動PhotonLink的架構轉變，源於功耗。隨著AI集群規模擴大，將數據從交換晶片傳送至可插拔收發器的電氣走線，其每比特能耗會隨距離與頻寬而上升。共封裝光學將光引擎移至與交換ASIC同一基板上，縮短該段電氣路徑。NPO則是中間一步，將光學元件置於封裝旁而非封裝之上。
這一轉變改變了供應格局。可插拔收發器——即目前主導資料中心鏈路的OSFP及QSFP模組——由眾多業者組裝，包括Coherent、Lumentum Holdings、中際旭創及易飛揚，並由Fabrinet為多家供應商代工。CPO則將價值推向能同時供應雷射、矽光子晶粒、光纖貼裝及最終組裝的一方，這有利於垂直整合型供應商，並擠壓在公開市場採購零組件的廠商。
博通是該領域最先進的競爭者，已出貨其Bailly CPO交換平台，以及配備共封裝光學的Tomahawk 5交換晶片。Marvell Technology亦在相同架構中深耕矽光子及光學DSP內容。Coherent的賣點在於，相較上述兩者，其掌握的物料清單（BOM）佔比更高——包括InP雷射、VCSEL陣列、特種光纖及探測器——因而能驗證一套完整組件，而非單一零件。
公司亦藉於西班牙馬拉加舉行的ECOC 2026大會，展示周邊硬體：一套6.4T近封裝光引擎，結合矽光子、光纖貼裝、外部雷射光源及Coherent雷射；一款3.2T可插拔收發器，採用OSFP尺寸封裝，具備雙1.6T光路徑及八條425G PAM4線路側通道；以及面向CPO與NPO架構的高密度2D VCSEL及光電二極體陣列。其LS200全C波段可插拔光線路系統，可在2至200公里距離內，透過32個DWDM波長支援高達25.6Tbps。
合作與收入之間的落差
Coherent的披露，恰好在投資者最需要資訊之處止步。「逾10項」合作是一個區間，而非在手訂單。錨定客戶未具名。長期協議未載明期限、數量承諾或金額。2026年第四季度（曆年）的收入爬坡是一個方向，而非一個數字。
這一點至關重要，因為CPO的採用時間表此前已多次延後。該技術在各大展會上已展示多年，而超大規模雲端業者仍持續部署可插拔方案——後者可現場維修，並受益於具競爭性的供應商基礎。共封裝光學以可維修性換取功耗節省，而CPO交換器上一顆雷射失效，可能意味著需更換整台交換器，而非一個價值2,000美元的模組。Coherent的答案是外部雷射光源架構，將雷射置於封裝之外、因而可更換——這一設計選擇恰好也保住了Coherent在物料清單中的雷射內容。
競爭風險是雙向的。若CPO採用加速，Coherent及其同業的可插拔收發器收入，將在正是當前貢獻資料中心光學銷售的鏈路上承受替代壓力。若採用停滯，Coherent則已在需求浮現之前，將產能擴張資本投入6吋InP產線。
據Blockonomi報導，Coherent股價於9月21日、即消息公布當日上漲4.82%至332.66美元，自早段跌勢中回升並觸及盤中高位。StreetInsider顯示該股報321.52美元，升1.31%，分析師整體評級為「賣出」。單日漲勢與共識「賣出」評級之間的分歧，正凸顯了這種張力：市場正為AI光學曝險付費，而分析師仍不相信收入會如期而至。
下一個硬數據點，將是Coherent的財政第二季度業績電話會議。屆時管理層要麼量化PhotonLink的收入，要麼讓該平台再留在「合作」一欄多一個季度。在出現具名客戶、具體金額或單位出貨量之前，PhotonLink是一份能力聲明，而非一條收入線。
本文僅供參考，並不構成投資建議。