阿里巴巴發布V900晶片 性能提升三倍挑戰輝達

阿里巴巴集團控股有限公司推出真武V900，並稱其為中國最強大的AI晶片。該公司聲稱，這款加速器的性能是前代M890的三倍，且可串聯多達50萬顆晶片以進行前沿模型訓練。執行長吳泳銘週二在杭州舉行的公司旗艦大會上發布這款產品，同時提出阿里巴巴雲在2032年前資料中心容量超過20吉瓦的目標。

「當今的機器智慧並非人類智慧的替代品，」吳泳銘在活動上表示，並預測機器最終產生的「思考」量將超過全人類總和的1,000倍以上，而目前這一比例尚不足3%。

V900出自阿里巴巴旗下晶片設計部門平頭哥。據彭博新聞報導，阿里巴巴計劃將該部門分拆上市，以吸引投資者對AI加速器市場的興趣。阿里巴巴已承諾在三年內投入超過530億美元以擴展AI能力，並於8月在香港的後續股票發行中籌集約102億美元。吳泳銘表示，全球AI資料中心供應鏈的短缺「目前正限制我們擴展運算基礎設施的速度」。

阿里巴巴並未披露V900的製程節點、電晶體數量、記憶體頻寬，或三倍性能聲稱背後的測試條件，這使得該比較無法與輝達公司符合中國市場准入條件的加速器進行驗證。該公司還表示，計劃訓練一個規模達5兆至10兆參數的模型，遠大於其目前2.4兆參數的Qwen3.8-Max。中國新創公司月之暗面表示，其7月發布的Kimi K3是全球最大的開源模型，擁有2.8兆參數。

從2.4兆到10兆參數

參數目標是更具關鍵意義的數字。達到這一規模的前沿訓練，需要持續的互連頻寬與記憶體容量，而中國加速器歷來在這方面難以供應，這正是國內實驗室在最大規模訓練上倚重輝達硬體的原因。阿里巴巴設定2032年達到20吉瓦容量的目標，意味著其建設規模約為SpaceX所稱2027年目標的兩倍——屆時這家火箭公司計劃超過10吉瓦。截至今年年中，SpaceX擁有約1.4吉瓦的AI運算容量。

華為技術有限公司上週也發布了新的晶片技術，同樣是為了挑戰輝達。分析師指出，儘管美國主導的出口限制阻斷了獲取最先進晶片與晶片製造設備的管道，中國自主設計的晶片在國內訓練叢集中仍持續取得進展。阿里巴巴的發布正值習近平抵達華盛頓進行國是訪問、並與美國總統川普會晤的前一天，預計AI、貿易與關稅將主導議程。輝達執行長黃仁勳與微軟公司執行長納德拉將出席兩位領導人的白宮國宴。

此時機對輝達而言是雙面刃。阿里巴巴以平頭哥晶片填滿的每一吉瓦容量，都不會轉化為加速器訂單，而V900也讓北京在華盛頓有了可援引的國產替代方案。今年以來，輝達股價一直隨中國相關消息起伏，而週三該股的反應將是首個觀察指標，用以判斷投資者是把V900視為可信的替代威脅，還是僅視為一份缺乏獨立基準測試的規格表。

Meta的Muse撐起漲勢的另一半

阿里巴巴的活動恰逢AI相關股票普遍上漲，此前Meta平台公司新款個人代理Muse顯現初步成功跡象，在數週對AI支出回報不確定之後重新點燃了樂觀情緒。根據Seeking Alpha數據，Meta股價上漲11.4%至741.25美元，而阿里巴巴的美國存託憑證報115.75美元，上漲2.2%，盤前報價為119.73美元。

這兩項催化劑對同一條供應鏈的影響方向相反。Meta的Muse取得成功，支撐了對加速器、高頻寬記憶體與資料中心電力的需求，無論晶片由誰製造。而阿里巴巴的V900若性能如其所稱，則會將這部分需求的一部分導向中國供應商，並從輝達符合中國市場准入的產品線轉移出去。阿里巴巴自身的指引將制約因素界定為物理層面而非財務層面：吳泳銘表示，限制公司擴充運算速度的是供應鏈短缺，而非資本。

對投資者而言，其傳導意涵是：AI基礎設施支出仍是最核心的投資主題，但受益者名單正按地域收窄。阿里巴巴530億美元的承諾與20吉瓦的目標，使其躋身全球AI支出最高的一級企業之列，而平頭哥上市將首次讓公開市場投資者直接參與中國加速器設計。尚未解決的問題在於驗證：在未披露製程節點、頻寬或基準測試方法的情況下，V900的三倍性能聲稱仍只是公司自述數字，而輝達未來兩季在中國的營收走勢，將顯示客戶是否也僅將其視為一個數字。

本文僅供參考，不構成投資建議。