小米雷軍否認千億人幣馭勢收益 空頭比率達41%

小米集團-W（1810.HK）董事長雷軍表示，網路貼文歸於其名下、來自馭勢科技（688836.SH）上海上市的逾人民幣100億元收益，實屬其創辦的創投機構順為資本所有，並非其個人帳戶。

「這筆投資不是我個人投的，而是我旗下的順為資本投的，」雷軍在一場直播中表示，並指出該持倉「不是IPO認購投資，而是早期的天使投資及早期創投投資」。

雷軍表示，他與馭勢科技創辦人汪星宇相識逾十年，順為資本是這家機器人公司A輪融資的唯一投資方。他稱，獲得這筆收益的是順為資本自身的股東，而非他個人。

這一區分至關重要，因為小米集團-W是多數投資者表達對雷軍資本配置觀點的上市載體。順為資本位於小米集團架構之外，因此馭勢科技持股的出售所得並不會流入小米的資產負債表、現金部位或股東回報計畫。在公告所引述的交易日，小米股價報27.19港元，下跌0.380港元，跌幅1.378%。

沽空者早已針對這一市場解讀布局。根據截至9月22日香港時間16時25分的數據，小米集團-W的沽空金額合計14.5億美元，相當於成交額的41.249%——這一比率使其躋身香港沽空規模最大的大型股之列，也顯示流通股份中有多大比例被用於做空該股。

馭勢科技8月於科創板首日掛牌大漲，同一時點報跌人民幣5.650元，跌幅1.142%，回吐了部分上市首日的漲幅。該股回落縮小了順為資本持倉的帳面價值，連帶也壓縮了最初傳聞中所流傳的收益規模。

此一澄清與小米另一條新聞脈絡並行。高盛維持對小米集團-W的「買入」評級，稱MiMo-V2.6 RL直播顯示Flash的回報更佳。該報告將焦點放在小米自身的人工智慧與裝置路線圖上，而非馭勢科技收益所處的創投組合。

對持股人而言，實務問題在於傳聞的更正是否改變了股票投資故事的任何部分。它不會改變小米的盈利、智慧手機與電動車出貨量，也不改變其資本回報計畫。它所消除的，是雷軍個人帳面賺取逾人民幣100億元利潤的說法——若任其流傳，將招致為何其中分文未流入上市公司的質疑。41.249%的沽空比率顯示，部分市場參與者是依據小米的營運前景，而非創投組合來交易該股。

下一個既定觀察節點是小米的季度業績，以及任何關於順為資本持股的進一步披露；沽空比率則是衡量澄清後空頭部位是否平倉的最直接指標。

本文僅供參考，並不構成投資建議。