半導體需求推升利潤率 Renishaw全年獲利躍增36%

Renishaw Plc公布截至6月止年度調整後營業利潤創紀錄達1.529億英鎊，成長36%，因AI驅動的半導體設備需求帶動營收成長14%至8.158億英鎊，並將調整後營業利潤率由15.7%推升至18.7%。

執行長Will Lee表示：「我們在2026財年取得卓越進展，三大業務部門全面成長。」他並指出：「2027財年開局強勁，我們持續受惠於當前半導體製造設備需求的回升。」

這家總部位於格洛斯特郡（Gloucestershire）的精密工程集團以代號RSW在倫敦證券交易所交易。該公司表示，全年成長動能逐步加速，第四季營收創下2.442億英鎊紀錄，較上年同期高出28%，且不斷成長的訂單儲備延續至新財年。

位置量測業務是與晶片製造資本支出關聯最深的部門，創造2.609億英鎊營收，按實際匯率計算成長26%，按固定匯率計算則成長29%。該部門調整後營業利潤成長53%至7,150萬英鎊，利潤率提升4.9個百分點至27.4%，為集團獲利能力最大的單一貢獻來源。

法定營業利潤成長25%至1.353億英鎊，增幅低於調整後數據，因該年度包含1,800萬英鎊的裁員及其他一次性成本，與一項削減成本計畫及神經產品業務的重組有關。該計畫節省約2,000萬英鎊，管理層將此與營運槓桿效益並列為利潤率提升的原因。

專業技術業務為成長最快的部門，營收成長43%至1.075億英鎊，主要受惠於銷售給航太與國防客戶的積層製造系統。該部門由調整後營業虧損990萬英鎊轉為獲利470萬英鎊，利潤率改善17.6個百分點；Renishaw表示，該年度所有產品線均實現獲利。

工業量測仍為最大部門，營收達4.474億英鎊，成長4%，因量測系統與軟體需求抵銷了感測器銷售持平。其調整後營業利潤率微降0.4個百分點至17.1%。

匯率走勢對公布的數據造成不利影響。按固定匯率計算營收成長17%，而按報告匯率計算僅成長14%；該公司表示，按固定匯率計算的利潤率改善幅度為5.2個百分點，但受匯率逆風影響，按實際匯率計算縮減至3.0個百分點。

現金與存款餘額由2.736億英鎊增至2.910億英鎊，即便已支付股利、稅款、資本支出及削減成本相關費用。調整後營運活動現金轉換率由91%降至79%，因營運資金增加以支持創紀錄的銷售。投入資本報酬率改善4.3個百分點至17.5%。

董事會建議派發每股65.2便士的期末股利，使全年股利達82.0便士，成長5%，並宣派每股70.0便士的特別中期股利。

Renishaw的業績落在同一波需求週期中，這波週期已帶動ASML與Applied Materials等半導體設備製造商的訂單成長，也與Oxford Instruments及Spectris等銷售至類似研究與工業終端市場的英國工程同業並行。該公司表示，週期平均營收成長率已提升至8%，為2021財年以來五年期間的複合年增率。

對持有者而言，這項訊息顯示利潤率回升是由產品組合——即利潤率較高的位置量測及積層製造營收——所驅動，而非僅靠出貨量，這使18.7%的集團利潤率在半導體資本支出維持穩健的情況下，更有機會維持。下一項考驗將是第一季營運更新，屆時投資人將尋求確認6月季度累積的訂單儲備能否轉化為營收，以及2,000萬英鎊的成本節省能否全年化體現。

本文僅供參考，不構成投資建議。