Greylock 募資 15 億美元成立第 18 檔基金，押注 AI 新世代

Greylock 原本可以募到數倍資金，但選擇了克制，押注最大的 AI 公司仍在等待被創建。

Greylock Partners 是矽谷歷史最悠久的創投公司之一，為其第 18 檔基金募資 15 億美元——合夥人 Saam Motamedi 表示，這是刻意設定的上限，原本可以達到該數字的「數倍」。這家成立 61 年的公司曾從零孵化出 Palo Alto Networks 和 Abnormal Security，將把資金聚焦於種子輪和 A 輪投資，其中約 15% 保留給後期階段的押注。

「我們的使命是成為最重要創業家的最重要合作夥伴，」Motamedi 在接受採訪時表示。他說，該公司只有透過保持其支持的企業數量精簡，才能提供這種程度的支持——其 10 位合夥人每年每人將進行一至兩項新投資，最終此檔基金將投資約 25 家投資組合公司。

這檔 15 億美元的基金比 Greylock 2023 年的上一檔 10 億美元基金規模擴大 50%，並大致與該公司在疫情期間透過種子輪和旗艦基金募集的資金相當。該公司的第 17 檔基金包括對 Anthropic、Revolut 和 Wiz 的成長階段投資——其中對 Anthropic 的投資是在其 F 輪融資時進行的，估值達 1830 億美元，Motamedi 將其描述為「公司歷史上最大的一筆投資」。

決定設定基金規模上限之際，頂級創投公司不斷募集規模更大的基金，造成了將資金配置到更多公司的壓力。Greylock 的做法優先考慮集中持股和實際的支持——將其投資組合公司介紹給頂尖工程師和潛在客戶，就像它為 Baseten 所做的那樣，這是一家 AI 基礎設施新創，在 Greylock 於 2022 年主導其 A 輪融資後，目前估值已達 130 億美元。

Greylock 押注何處

該公司的投資管道反映了創辦人優先的理念。當合夥人每週一開會檢視機會時，Motamedi 表示，議程主要由人名而非公司名稱組成。「我們甚至在人們創辦公司之前就開始了解他們。這實際上是在押注這個人，」他說。「通常公司甚至還不存在。」

這種孵化模式定義了 Greylock 的過往記錄。Palo Alto Networks 目前是市值超過 1000 億美元的網路安全巨頭，21 年前在 Greylock 的辦公室內啟動。2018 年孵化的 Abnormal Security，上一次估值為 51 億美元。該公司的新基金將延續這種做法，專注於從最早階段孵化公司，並主導種子輪和 A 輪融資。

Greylock 並非嚴格只做早期交易。Motamedi 估計，新基金中約有 15% 將投入後期階段的新創公司，原因是該公司「錯過了它們的早期階段」。第 17 檔基金的成長階段投資包括 Anthropic、Revolut 和 Wiz——這三家公司已成為各自領域中極具價值的企業。

這對 AI 創投意味著什麼

Greylock 的 15 億美元承諾表明，最老牌的創投公司認為當前的 AI 週期仍處於早期階段。該公司願意以 1830 億美元的估值向 Anthropic 開出公司史上最大的一張支票，顯示其堅信 AI 基礎設施和應用層將產生可媲美網路和行動時代的回報。

對於關注 AI 生態系統的投資者而言，Greylock 的集中策略傳遞了一個明確的信號：該公司押注下一代的 AI 公司——那些今天正在矽谷各辦公室中被孵化的公司——其價值將超越目前這一批。根據法國巴黎銀行的數據，前五大雲端供應商的超大規模資本支出預計將在 2026 年同比增長 79%，達到 6440 億美元，AI 的資本密集特性為早期投資者同時創造了機會與風險。

此輪募資也加劇了頂級創投公司之間對最具潛力 AI 創辦人的競爭。Greylock 的品牌和人脈網絡——尤其是其將投資組合公司與超大規模客戶及頂尖工程人才連結的能力——使其在一個交易流量日益集中於少數幾家公司的市場中佔有優勢。

本文僅供參考，不構成投資建議。