中國創紀錄投入200億美元至科技ETF 遏止拋售潮

中國動員國家背景機構，週一將創紀錄的138億元人民幣（約20億美元）注入華夏科創50 ETF，將市場救市行動從藍籌股擴大至科技板塊，此前一波拋售令該指數市值蒸發五分之一。

「這波資金流入的規模和針對性表明，政策制定者正將科技股潰敗視為系統性風險，而非單純的板塊修正，」駐香港的中國宏觀與政策分析師辛西亞·何表示。

科創50指數週二一度下跌逾3%，隨後飆升7%；滬深300指數則上漲1.8%。半導體類股領漲，板塊次級指數攀升8.9%。此前國家隊偏好的買入工具——華泰柏瑞滬深300 ETF，週一吸引126億元人民幣資金流入，首次落後於科創50 ETF。

此次干預的背景是，科創50指數自6月高點已暴跌21%，拋售潮可能在經濟放緩跡象浮現之際，惡化為更廣泛的信心危機。預計7月下旬召開的政治局會議可能釋出進一步政策支持信號，高盛將此與2024年中期出台更強刺激措施前的條件相類比。

至少五家中國大型保險公司承諾增加權益投資。中國人壽表示其子公司已買入超過100億元人民幣的股票和基金，並誓言增持新興成長板塊。中國人保與中國平安也做出類似承諾。

國有背景資產管理公司亦釋放支持信號。博時基金宣布將以5000萬元人民幣自有資金投資於其管理的權益類產品——此類操作通常發生在市場極度承壓時期。券商廣發證券罕見地將融資融券額度提高900億元人民幣，可能在槓桿正在去化的背景下為投資者提供更大的流動性通道。上週五，中國交易員以2015至2016年市場崩盤以來最快的速度削減槓桿頭寸。

證券監管機構也加入了穩定市場的行列。中國證監會主席吳清週一會見投資者，誓言防範風險、加強投資者保護並提升回報。

中國上一次如此大規模部署國家資金是在2015年市場崩盤期間，當時國家隊在數月內買入約1.5兆元人民幣的股票。此次干預的不同之處在於其精準打擊——資金直接定向投入科創50而非廣泛的指數基金，反映出北京對半導體自主可控的戰略優先級。

反彈行情延伸至A股之外。港股方面，恆生科技指數上漲1.8%，但恆生指數基本持平。亞洲晶片股亦出現反彈，台灣加權指數大漲3.9%，創5月以來最大單日漲幅，台積電上漲3.2%，鴻海漲5.1%。韓國綜合股價指數上漲4.5%，三星電子和SK海力士領漲。

投資者目前等待預定於7月最後一週召開的政治局會議，以獲取關於額外財政刺激的信號。高盛預計此次會議將釋放出更為寬鬆的政策立場，當局可能會加快現有財政資源的部署。市場關注的關鍵問題在於，國家主導的買盤能否在最初的紓困反彈之外延續動能，尤其是在英特爾和Alphabet本週公佈美國科技股財報之際，這將檢驗人工智慧變現是否正在實現。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。