代幣化貨幣2030年佔比達4% 銀行恐損失2,300億美元收入

全球支付量有四分之一流向何處並非關鍵門檻——真正的關鍵是4%。凱捷研究院（Capgemini Research Institute）《2027年全球支付報告》預測，到2030年，穩定幣、代幣化存款與央行數位貨幣將承載這一比例的全球支付量，從銀行支付業務中抽走約2,300億美元的收入。這家總部位於巴黎的機構於2026年5月至6月間，對九個市場中1,110家營收超過10億美元的企業，以及300位銀行高階主管進行調查，完成這份報告的第22版。

凱捷全球支付服務主管Jeroen Hölscher表示：「支付產業正進入自數位銀行問世以來最重大的顛覆期。我們正從智慧貨幣的炒作週期，邁入一個經濟效益與交易量都讓銀行無法再袖手旁觀的階段。」

面臨風險的收入，正位於支付業務中利潤率最高的環節：外匯價差、代理行業務、浮存金收益與交易處理費。企業已反映，其企業對企業（B2B）支付量中有36%流向非銀行機構，另有74%的企業形容跨境支付既緩慢、昂貴且難以預測。一筆典型的跨境B2B支付從頭到尾約需3.5天，付款方承擔的成本相當於交易金額的2%，而57%的受訪者表示，在支付過程中無法取得即時支付狀態、現金部位或透明定價。

解決這些摩擦的回報相當可觀。凱捷估計，這些工具若獲廣泛採用，最多可釋出目前滯留於結算與流動性帳戶中高達4兆美元的資金——這類資本收益微薄，且無法投入放款或投資。銀行仍握有搶占這塊市場的優勢：71%的企業表示，在成本與品質相當的情況下，代幣化支付會選擇銀行而非金融科技公司。但這份偏好附帶條件。若銀行的合作夥伴落後，近60%的企業會轉向非銀行機構取得穩定幣服務。

代幣化存款是銀行選擇的答案

凱捷調查的銀行高階主管，將代幣化存款——即在區塊鏈上以數位代幣形式重新發行的傳統存款——列為近期首要任務，因為資金仍留在資產負債表上，且該結構符合現行法規。然而實際執行力道薄弱。僅21%的銀行正在積極規模化部署至少一種此類工具；其餘79%仍處於試辦、評估或完全忽視的階段。

這一落差反映在收入推算上。凱捷歸類為領先者的銀行，發掘新收入來源的可能性是主流同業的三倍，並預期可在15個月內彌補持續下滑的交易收入，而業界其餘銀行則需25個月。領先者在跨網路交易監控方面的表現，也以1.5倍的速度超越主流銀行，且在交易流程中同步運行AI驅動的錢包監控與即時反洗錢、認識客戶（KYC）查核的可能性高出1.2倍——這是因為結算一旦執行即不可撤銷，而衍生出的必要條件。

即便是領先者，人才也是關鍵瓶頸。僅略過半數的領先者（56%）表示，他們具備建置與維護數位資產、代幣化、智慧合約及跨金融網路互通性所需的技能。

費用池正是損失落點

對銀行而言，2,300億美元這個數字並非量的問題，而是費率的問題。代幣化結算壓縮了銀行在轉移企業資金時賺取的價差，並移除了資金在途期間所賺取的浮存金。按每筆訊息收費的信用卡網路與代理行，也面臨同樣的計算邏輯，這也是為何報告中4%的支付量占比，實際意義遠超表面：這些工具恰好集中於費用密度最高的跨境、高價值通道。

競爭態勢已清晰可見。根據該網路的區塊鏈瀏覽器，Tron已成為全球相當大比例USDT的結算軌道，每週處理約1,500億至1,900億美元的穩定幣轉帳，平均鏈上交易手續費接近7美分。這正是銀行被拿來衡量的成本基準，而它僅是企業目前承擔之交易金額2%的一小部分。另據CoinDesk報導，Google與Apple分別發布職缺，尋找穩定幣與代幣化存款方面的專業人才；而2025年7月頒布的《GENIUS法案》則為支付型穩定幣建立聯邦監管框架，涵蓋獲准發行人、準備金要求與監管。

凱捷自身的論述，把這項決策放到了一個倒數計時上。已在規模化部署的那21%銀行，正在制定標準與治理規則，而其餘79%的銀行將不得不採用或繞道而行；15個月與25個月的彌補差距，正是等待的可量化代價。這一差距是否縮小，下一個觀察點將是2027年版的調查報告，屆時將揭示領先者陣營是否已突破業界五分之一的比例。

本文僅供參考，不構成投資建議。