蘋果盤中突破345美元 5兆美元市值關卡得而復失

蘋果股價週二盤中創下345.34美元的歷史新高，一度推升這家iPhone製造商突破5兆美元市值，但漲勢在收盤前消退。

道瓊市場數據顯示，該股以340.14美元開出，上漲約1.5%觸及當日高點，隨後自高點回落5.59美元，終場收在339.75美元，單日僅上漲0.23%。以此收盤價計算，蘋果市值約為4.96兆美元，5兆美元關卡在收盤鐘響時仍未被攻克。

「這是股價紀錄，不是估值紀錄，」負責追蹤美國超大市值科技股的股票策略師Sarah Lin表示。「蘋果透過回購註銷了大量股份，因此更高的股價不一定自動等同於比上次突破該關卡時更高的總市值。」

這項區別之所以重要，在於蘋果的流通股數在其長期回購計畫下持續縮減。市值等於股價乘以流通在外股數，因此一家註銷股票的公司可以在股價創下新高的同時，總市值變動幅度較小。蘋果7月首次突破5兆美元市值時，流通股數與現今不同，意味著週二略高的股價並不保證總市值也更高。此外，各數據供應商對流通股數的計算方式不同，也導致該數字的估值存在差異。

此次新高較7月創下的前一波盤中紀錄344.57美元高出0.77美元，幅度約0.2%。這一差距之窄，加上尾盤漲勢消退，顯示這是一波開盤初期的買盤湧入後無以為繼，而非持續挺進新領域的攻勢。

兩種敘事正在爭奪蘋果的本益比

交易員指出，有兩股力量推動買盤。第一是與輝達的比較——輝達由AI驅動的資料中心需求，使其成為超大市值估值里程碑的參考指標。蘋果在人工智慧方面的資本支出策略較為克制，而隨著AI基礎設施成本成為該產業的核心問題，投資人今年對這種紀律予以肯定。

第二是圍繞iPhone Duo的產品週期臆測——這是蘋果預期將推出的折疊式機型。折疊機將為蘋果帶來更高價位的產品層級，時值換機週期拉長之際，也將使該公司進入三星與中國製造商已有所布局的類別。蘋果尚未確認定價與上市日期。

這波漲勢也恰逢領導層交接。John Ternus於9月1日正式出任執行長，Tim Cook轉任執行董事長。Ternus此前領導蘋果的硬體工程部門，而他首個重大的公開考驗是9月的產品發表會。蘋果目前銷售的多數產品，以及其背後的財務規劃，都是在他接任前就已定案，因此這項紀錄出現的時點本身，並不足以證明高層人事變動帶動了這波漲勢。

下一個檢查點是財報

要讓5兆美元關卡成為地板而非天花板，必須有硬數據出爐。蘋果的會計年度第四季已於9月底結束，該公司歷來都在10月底或11月初公布這些業績。這份財報將為投資人提供銷售與利潤率數據，而非單一交易日的價格波動。

其影響所及不僅限於單一股票代號。蘋果是標普500指數與納斯達克綜合指數中權重最大的成分股之一，因此持續站上5兆美元將吸引被動與機構資金進一步流向這些最大型個股，並在指數層面強化超大市值股的領頭地位。若未能守住，則可能引發同一批擁擠部位的獲利了結，並波及輝達與微軟等同樣競逐新估值里程碑的同業。

在財報出爐之前，對週二最精確的描述其實很狹隘：盤中股價創下新紀錄，當日多數漲幅回吐，5兆美元關卡觸及但未能守住。

本文僅供參考，不構成投資建議。