富國銀行將Okta和Fortinet目標價上調50%與71%，網路安全需求激增

富國銀行將Okta和Fortinet的目標價分別上調50%與71%，但兩檔股票的評級維持不變。

富國銀行將Okta Inc.的目標價從100美元上調至150美元，Fortinet Inc.從70美元上調至120美元，理由是第二季經銷商調查顯示，AI驅動的網路安全採購急迫性正在升溫。

「AI相關急迫性帶動整體網路安全需求改善，是此次目標價上調背後的主要訊號，」富國銀行分析師團隊表示，他們在過去一個月內還進行了14次實地調研以補充調查結果。

身分識別平台領導者Okta公布2027財年第一季營收為7.65億美元，年增11.2%，非GAAP每股盈餘為0.91美元，自由現金流為2.71億美元。防火牆市場龍頭Fortinet則公布2026財年第一季營收達18.5億美元，年增20.1%，非GAAP每股盈餘為0.82美元，自由現金流創紀錄達10.1億美元。兩家公司均已連續五季獲利超越市場預期。

目標價上調與保守評級之間的落差——Okta為「等權重」，Fortinet為「減持」——顯示估值已追上基本面，而非基本面追上估值。Okta股價目前交易在過去盈餘的111倍，Fortinet為63倍，Palo Alto Networks則高達312倍，使該產業成為科技領域中最昂貴的板塊之一。

富國銀行對這兩家公司提出的理由相同。該行第二季週期性經銷商調查顯示，隨著企業爭相保護AI代理部署及混合雲環境，網路安全需求正在改善。兩家公司的管理團隊現正將自家平台定位為AI時代的關鍵基礎設施：Okta將身分識別定位為AI代理的控制平面，Fortinet則推出FortiOS 8.0以支援硬體換機週期。

整個產業正乘著同一波浪潮。Palo Alto Networks股價今年以來累計上漲95%，CrowdStrike上漲75%，Capital One近期更將Palo Alto Networks和Okta雙雙上調至「增持」，目標價分別為421美元和171美元。多家華爾街機構同步釋出樂觀訊號，反映市場共識認為網路安全支出正在加速，而非趨緩。

然而，評級背後透露的是更謹慎的故事。富國銀行儘管將Fortinet目標價上調71%，仍維持「減持」評級，Okta則維持「等權重」。這顯示該行認為即使需求前景改善，從當前價位來看，短期上漲空間仍然有限。對投資人而言，問題在於該產業的高溢價估值能否被未來的成長軌跡所支撐。

若想進行分散投資，First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF中，Palo Alto Networks占淨資產比重8.46%，CrowdStrike占8.25%，Fortinet占7.4%，Okta占2.7%。但在四大網路安全公司平均本益比超過100倍的市場中，單一板塊集中風險依然真實存在——部位規模管理與分散投資同等重要。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。