富豪汽車（Volvo Cars）任命福斯集團旗下斯柯達（Škoda）執行長克勞斯·澤爾默（Klaus Zellmer）為下一任執行長，最遲將於2027年10月1日生效，接替韓肯·薩繆爾森（Håkan Samuelsson）。董事會指出，澤爾默在斯柯達任內締造了可與寶馬（BMW）及賓士（Mercedes-Benz）匹敵的利潤率表現，押注他能在新車型轉型期提振富豪汽車的獲利能力。富豪汽車股價今年以來已下跌45%。
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富豪汽車延攬斯柯達澤爾默出任執行長 力拚寶馬級利潤率
富豪汽車（Volvo Cars）任命克勞斯·澤爾默（Klaus Zellmer）為下一任執行長。澤爾默曾將福斯集團（Volkswagen）旗下斯柯達（Škoda）品牌打造為歐洲最賺錢的大眾車廠之一，富豪汽車押注其利潤率紀錄能提振這家股價今年已下跌45%的公司。
富豪汽車董事長李書福（Eric Li）在宣布此項任命的聲明中表示：「克勞斯·澤爾默兼具深厚的汽車專業知識、廣泛的國際領導經驗，以及在引領組織度過轉型與市場環境變遷方面的卓越實績。」他指出：「他在高端豪華車市場與大眾市場品牌兩方面的經驗，與富豪汽車可謂絕佳契合。」
現年59歲的澤爾默最遲將於2027年10月1日上任，接替韓肯·薩繆爾森（Håkan Samuelsson）。薩繆爾森兩度執掌富豪汽車——分別為2012年至2022年，以及自2025年4月起再度回鍋。薩繆爾森將與董事會合作完成交接事宜。澤爾默目前擔任斯柯達汽車（Škoda Auto）董事會管理委員會主席兼執行長，該品牌在其帶領下於2025年締造歷史最佳業績，並於2026年上半年創下電動車交付量的歷史新高。他曾在保時捷（Porsche）任職逾20年，期間曾出任保時捷德國及保時捷北美執行長，之後加入福斯乘用車（Volkswagen Passenger Cars）擔任董事會成員，負責行銷、銷售與售後服務。
這項人事任命是對獲利能力的直接押注。澤爾默執掌期間，斯柯達的利潤率已可與寶馬（BMW）及賓士（Mercedes-Benz）相匹敵，而這正是富豪汽車在吸收電動化為主產品線成本之際，始終難以企及的標竿。富豪汽車2025年銷量超過71萬輛，電動化車型占比達46%，但該公司於斯德哥爾摩上市的B股9月18日收盤報16.83瑞典克朗，當日下跌7.5%，今年以來累計下跌45.2%。該股目前股價低於MarketScreener追蹤的12位分析師所給予的18.77克朗平均目標價，而該機構彙整的市場共識評級為「表現落後大盤」。
澤爾默接手的EX60大考
這位即將上任的執行長是在產品週期中途接手，近期執行風險集中於富豪汽車下一款純電休旅車EX60。薩繆爾森9月17日曾表示，今年生產4萬輛EX60將「非常棘手」，這項供應限制將直接落在澤爾默的辦公桌上。瑞典商業銀行（Handelsbanken）在富豪汽車發布策略更新後，維持其「持有」評級，同時讚許其產品推進力道——這種褒貶各半的判決，正凸顯了箇中矛盾：產品線值得信賴，但交付能力尚未獲得驗證。
富豪汽車面臨的挑戰是結構性的，而非週期性的。該公司已承諾轉型為純電動車製造商，並訂下2040年達成淨零溫室氣體排放的目標，這項雄心壯志需要持續的資本支出，而此時歐洲電動車需求成長正放緩，以比亞迪（BYD）為首的中國競爭對手又不斷下壓價格。澤爾默執掌下斯柯達的優勢，來自一套建立在福斯集團共享平台之上的紀律化大眾市場策略——這種成本結構，由中國吉利（Geely）持有多數股權的富豪汽車無法直接複製。富豪汽車的生產版圖橫跨哥德堡、比利時根特、美國南卡羅來納州，以及中國的成都、大慶與台州，這種布局增添了斯柯達大致上得以避開的關稅與物流風險。
這項任命也延續了福斯集團高階主管轉任吉利旗下品牌要職的模式，加深了歐洲與中國兩大汽車製造集團之間的營運連結。澤爾默的任務明確且可衡量：運用富豪汽車斥資數十億美元開發的車型陣容，彌合與寶馬及賓士之間、斯柯達已然縮小的利潤率差距。
投資人接下來關注什麼
對持股人而言，這項訊號意味著富豪汽車董事會已將成本紀律與商業執行力置於技術優先的敘事之上，這種轉向可能支撐利潤率，卻無法為今年已下跌45%的股價提供快速解方。下一個硬數據是富豪汽車10月23日公布的第三季財報，管理層屆時可能更新EX60銷量與電動化車型占比的財測指引。Di的分析師已示警該公司可能在此之前發布獲利預警，使這份財報成為檢驗「澤爾默溢價」究竟已反映在股價中、抑或仍待發酵的首個真正考驗。
本文僅供參考之用，不構成投資建議。