Pentair 重挫 15%：調降財測且財務長離職

Pentair plc 股價週三重挫 15%，這家水處理公司大幅調降全年展望，公布的初步第二季業績遠低於先前預測，同時揭露其財務長離職。

法國巴黎銀行資深分析師 Andrew Buscaglia 在報告中表示：「初步業績與財測調降顯示問題已顯著惡化。我們推測庫存動態與 Pentair 最大客戶 Pool Corp 有關。」

這家總部位於倫敦的公司目前預估 2026 年營收將衰退 4% 至 7%，與先前預測成長 2% 至 4% 的展望形成急遽逆轉。調整後每股盈餘預估為 4.60 至 4.80 美元，低於先前 5.30 至 5.40 美元的區間。第二季方面，Pentair 預期營收約為 9.3 億美元，較 11 週前預估約成長 1% 的目標下滑 17%；調整後 EPS 約為 1.12 美元，遠低於先前預測的 1.47 至 1.50 美元。

業績落差完全來自 Pentair 最賺錢的 Pool 部門的客戶去庫存。分銷商在 2027 年泳池旺季來臨前減少庫存，導致該季泳池設備銷售減少約 1.7 億美元，部門利潤減少約 1.05 億美元。全年而言，公司預期去庫存將拖累營收 2.5 億美元、利潤 1.55 億美元。據路透社報導，Stifel 分析師 Nathan Jones 估計，Pentair 泳池設備營收年比衰退幅度達 40% 至 42%。

財務長更迭則讓壞消息雪上加霜。Nicholas Brazis 在任職約四個月後，於 7 月 10 日辭職，前往一家私人公司任職。前任財務長 Bob Fishman 隨即回任臨時執行副總裁兼財務長。加拿大皇家銀行資本市場分析師 Deane Dray 稱此次人事變動為「令人尷尬的發展」，並將該股評等從「優於大盤」下調至「類股表現」，同時將目標價調降 27 美元至 74 美元。

據 RBC 指出，Pentair 的 Flow 與 Water Solutions 部門業績大致符合先前預期。該公司還收到了約 3,500 萬至 5,000 萬美元的關稅退稅款項，與此前根據《國際緊急經濟權力法》徵收的關稅有關；公司並於該季以 1.5 億美元回購了約 200 萬股股票。

15% 的跌幅將 Pentair 股價推至 57.60 美元的 52 週新低，遠低於過去一年觸及的 113.95 美元高點。該股年初至今累計下跌 38%，目前本益比約 16 倍，股息殖利率接近 1.64%。

至少五家律師事務所——包括 Bleichmar Fonti & Auld、Hagens Berman、Block & Leviton、Pomerantz 以及 Levi & Korsinsky——已宣布對 Pentair 在調降財測前是否誤導投資人關於其庫存水準展開調查。

此輪下跌使 Pentair 處於多年來最低估值水準，市場正在觀察去庫存究竟是暫時性週期，還是對 Hayward 等競爭對手永久性喪失市場佔有率。該公司完整的第二季財報將於 7 月 28 日開盤前公布，屆時管理層將面臨有關庫存調整速度及尋找新任財務長的提問。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。