馬斯克預測人形機器人達1兆台 上海產量躍增28%

馬斯克為人形機器人市場在20年內給出了1兆台的數字，並藉9月23日央視財經的專訪，將這項預測與上海超級工廠上半年交付近46.8萬輛車、年增28.4%的成績綁在一起。

「我預測在10年內、甚至可能更短時間內，人形機器人至少會有10億台；15年內或許達100億台；20年內可能達1000億台，」特斯拉執行長馬斯克在專訪中向這家中國國營廣播機構的財經部門表示。他描繪了一個世界：每個人都擁有專屬機器人，負責照顧年邁父母、看管孩子並擔任一对一的家教，而單一操作者即可指揮數百甚至數千個實體機器人與數位智慧代理。

這是主要企業高層歷來就人形機器人可觸及市場總規模所提出、且附帶時間表的最大公開數字。以規模相比，根據國際汽車製造商組織（OICA）數據，2020年代中期全球輕型車年產量約為9000萬輛——這意味馬斯克的10年數字隱含的機器人機隊，將超過整個汽車產業年產量的10倍。特斯拉尚未揭露Optimus的產量目標、單位經濟效益或物料清單；Optimus是該公司歷次股東活動中展示的人形機器人計畫。

上海數據則是這套訊息中具體的那一半。該廠在2026年前六個月交付近46.8萬輛車，為三年來同期最強產出，且自2019年底開始交付以來累計產量已超過450萬輛。這些車輛供應中國、更廣泛的亞太地區及歐洲，使該廠成為特斯拉最大的單一出口樞紐。

上海450萬輛的產能，是Optimus的資金來源

馬斯克將該廠表現直接歸功於其員工。「中國擁有極其強大的製造基礎，」他說。「特斯拉上海超級工廠的成功，取決於中國團隊。這個團隊人才濟濟、勤奮可靠，產品品質一流，生產效率極高。上海超級工廠是個寶。」

這套說法之所以重要，是因為特斯拉的機器人計畫，是對同一張資產負債表提出的資本配置主張，而這張表同時支撐著整車產能。上海每多生產一輛車，就壓低每輛車的固定成本，並產生人形機器人產線在創造營收之前將消耗的現金。特斯拉並未在揭露文件中單獨列出Optimus的支出，也未給出量產時程。

競爭賽道已然擁擠。中國的宇樹科技（Unitree Robotics）已向研究與工業買家出貨低成本人形機器人；優必選科技（UBTech Robotics）在香港上市；美國的Figure AI則靠著與BMW等企業的工廠部署籌集資金。但沒有任何一家公布過接近馬斯克規模的預測，也沒有任何一家展示出機器人能達到商業可靠度地執行一般家務。零組件供應商——致動器製造商、諧波減速器生產商、稀土磁材加工商與力感測器供應商——是任何量產情境下的第一線受益者，因為每台人形機器人都需要數十個高扭矩關節。

馬斯克的中國相關談話還帶有第二層、更即時的訊號。他建議有時間的人都該造訪中國，並特別點名上海與北京，還回憶起一趟從北京到西安的高鐵之旅。「高鐵站非常壯觀，」他說。「搭火車的時候，記得看看窗外——別一直盯著手機。」他同時建議，在AI時代應廣泛涉獵人文、科學與工程，主張更寬廣的知識基礎，能讓人更善於向機器提出問題。

這次專訪在央視財經播出，該平台直接觸及中國散戶投資人。特斯拉面向中國的特許經營事業正依賴這群觀眾，而此次露面之際，美中在電動車關稅與技術出口管制上的緊張仍未化解。馬斯克屢屢藉中國官方媒體重申對該市場的承諾，而上海的交付數字，正好讓這套訊息有一個硬數據可以立足。

對投資人而言，這場專訪的兩半分指不同方向。上海數據支撐了近期的獲利論述：特斯拉成本最低的工廠上半年成長28.4%，是會反映在季度財報中的銷量與利潤率輸入。機器人預測則支撐了長期敘事，正是這個敘事讓特斯拉估值高於傳統車廠的本益比倍數，但這是一項未揭露單位經濟效益的預測，且特斯拉尚未說明Optimus營收何時開始認列。這兩條時間線之間的落差——一座已在出貨的工廠，對上一支仍待定義的機器人機隊——正是這檔股票爭論之所在。

本文僅供參考，不構成投資建議。