摩根士丹利設定SpaceX股價目標300美元，押注太空AI商機

摩根士丹利分析師Adam Jonas對SpaceX設定300美元的目標價，押注軌道上的AI處理將推動該公司成長。

「SpaceX的上行空間更多來自AI而非太空，」負責摩根士丹利SpaceX研究覆蓋的Jonas表示。該分析師預期，該公司營收將從2025年的187億美元，成長至2030年的3190億美元，再到2040年的3.3兆美元，其中大部分來自AI基礎設施。

SpaceX目前的交易價格約為每股125美元，較6月135美元的首次公開發行價格低約7%。該股上市後一度飆升至225美元，之後回落。以當前價位計算，Jonas的目標價隱含約140%的上漲空間。摩根士丹利的牛市目標價為600美元，熊市目標價則為75美元。

該公司的S-1申報文件將其總可觸及市場定為約28.5兆美元，其中除2兆美元外，其餘全部與AI相關。SpaceX計劃推出名為Starmind的AI衛星群，實際上是在軌道上建立數據中心。首批AI衛星最快可於明年透過Starship火箭發射。該公司目前已運營約9,600顆Starlink衛星，服務遍及164個國家約1,030萬名用戶。

SpaceX的AI野心遠不僅止於其Starlink網路業務。該公司旗下的SpaceXAI部門（原名xAI）已獲得重大運算合約，包括與Anthropic每月12.5億美元的協議，以及與Alphabet旗下Google Cloud每月9.2億美元的合約。Starmind旨在太空中處理AI工作負載，在太空中可全天候獲取太陽能且散熱需求較低，可望顯著低於地面數據中心的成本。

此一策略面臨重大的技術挑戰。SpaceX報告2026年第一季淨虧損42.8億美元，期間資本支出達101億美元，其中大部分投入AI基礎設施和Starship開發。該公司同期產生了90.6億美元的自由現金流出。IPO後，SpaceX的現金部位擴增至約1,008億美元，為其長期計畫提供了財務靈活性。

在該股跌破IPO價格之際，來自大型銀行的300美元目標價為SpaceX的太空AI敘事增添了可信度。該公司的下一個重大催化劑將是Starmind首批衛星的發射，預計於明年某個時候進行。在此之前，投資人將關注第二季營收——華爾街預估約為68億美元——以尋找成長故事仍然完好的跡象。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。