D.R. Horton 公布Q3財報在即 市場預期EPS年減11%至2.99美元

D.R. Horton Inc.（紐交所代碼：DHI）預定於7月21日（週二）開盤前公布第三財季業績，分析師預期每股盈餘為2.99美元，營收達91.8億美元。

根據Zacks彙編的數據，市場共識預期每股盈餘較去年同期的3.36美元下降11%，營收則預期較上年同期微幅下滑0.4%。該住宅建商在過去四個季度中有三季獲利優於預期，平均驚喜幅度為4.1%。

「這些業績驗證了我們專注於首購族市場並維持廣泛地域多元化的策略，」D.R. Horton管理層在4月的第二財季法說會上表示，並指出截至3月的銷售遵循正常季節性趨勢，且直到4月仍保持令人鼓舞的動能。該公司第二財季淨銷售訂單年增11%，為第三季交屋提供了更強勁的待售 backlog。

住宅建築業務佔2025財年總營收的92%，預計將產生85.9億美元的房屋銷售收入，高於去年同期的85.6億美元。公司預測合併營收在88億至93億美元之間，房屋交屋量介於23,500至24,000戶，較第二財季的19,486戶顯著增長。然而，平均銷售價格預期將從去年同期的37萬美元降至36.2萬美元，反映出激勵措施增加及以可負擔性為導向的定價策略。

Forestar 預計貢獻4.08億美元營收，高於去年同期的3.91億美元；金融服務部門預估為2.29億美元，大致持平於2.28億美元；租賃物業收入則預計為2.98億美元，低於去年的3.81億美元。

此次財報公布正值利率環境轉變之際，這可能對住宅建商有利。根據CME Group的FedWatch工具，6月CPI數據低於預期，使7月升息機率從42%降至16.6%，進而帶動10年期公債殖利率大幅走低。由於30年期固定房貸利率與10年期公債殖利率連動，較低的利率可能減少對買斷利率及激勵措施的依賴——這些措施已對利潤率造成壓力；第二財季超過70%的交屋案件需要進行利率買斷。

D.R. Horton 也因6月通過的《21世紀道路住房法案》獲得政策利多，股價在單一交易日飆漲近7%。該公司超過60%的房屋銷售對象為首購族，而對於這個族群而言，可負擔性是最關鍵的考量因素。

第二財季上調的財測指引顯示，管理層預期儘管存在可負擔性壓力，需求仍將維持韌性。投資人將密切關注7月21日的法說會，以獲取關於激勵措施水準、訂單趨勢的最新評論，以及近期利率寬鬆是否正在轉化為7月更強勁的需求。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。