智譜AI以13%折讓在香港配股集資40億美元

智譜AI（Zhipu AI）透過香港配股集資314億港元（約40億美元），定價較昨日收盤價折讓13%，資金將用於AI模型開發及算力建設。

ACCM研究總監Glenn Yin表示：「籌集40億美元為智譜提供了強大的資金彈藥來參與競爭，但也增加了公司的壓力，必須證明巨額AI投資能夠轉化為可持續的商業回報。」

根據路透社見到的條款清單，該公司以每股1,588港元出售1,978萬股新股，為1,588至1,698港元定價區間的下限。此次面向機構投資者的加速累計投標（accelerated bookbuild）使智譜的股本增加約4.2%。該股在配股前週三已飆升13.4%，延續了自1月在港交所主板上市以來的漲勢，股價累計漲幅接近1,500%。

此次融資正值中國科技企業紛紛搶灘香港資本市場以資助AI研發與擴張之際。僅在本週，晶合集成（Nexchip Semiconductor）已定價IPO，預計集資約69.8億港元（8.9億美元）；上海壁仞科技（Shanghai Biren Technology）亦透過配股集資約9億美元。與此同時，北京當局正醞釀收緊對海外獲取中國最先進AI模型的管控，此舉可能影響智譜等公司向海外銷售技術的方式。

智譜表示，計劃將募資所得用於研發（包括人才招聘及算力建設），以及業務擴張、策略投資、併購及營運資金。這家總部位於北京的AI開發商被視為中國挑戰OpenAI的主要競爭者之一，近期已推出GLM-5.2模型，並向開發者免費開放該技術。

中金公司（China International Capital Corp.）擔任此次發行的獨家整體協調人。智譜AI於1月IPO時集資43.5億港元，並於上月宣布計劃通過在上海科創板上市集資150億元人民幣。

此次配股使智譜擁有中國AI初創企業中最大的現金儲備之一，但4.2%的股本稀釋及13%的折讓表明，即使高增長的AI公司亦在後續融資中面臨定價壓力。投資者將關注該公司能否將這40億美元的新資金轉化為對抗MiniMax、DeepSeek等對手的市場份額增長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。