美國職位空缺維持760萬，無視預期下滑

美國5月職位空缺意外維持在760萬個，無視預期下滑至700萬個的預測，顯示儘管伊朗戰爭拖累整體經濟，勞動市場依然展現韌性。

「招聘開關需要完全開啟，勞動市場才能重新感受活力。」ZipRecruiter經濟學家Nicole Bachaud表示。

總體招聘人數從4月的526萬降至517萬，而辭職人數——衡量勞工對於尋找新工作信心的指標——微升至310萬。美國勞工統計局週二公布的數據顯示，解僱和解職人數維持在170萬。招聘率持平於3.3%，與前一個月相同。

穩定的數據減輕了聯準會採取激進降息的壓力，因為勞動市場似乎以有序方式降溫，而非迅速惡化。數據公布後，10年期公債殖利率小幅走高，交易員縮減對9月降息的押注，而標普500指數開盤變化不大。投資人現在將目光轉向週四公布的6月非農就業報告，預計將顯示新增10萬個淨就業機會，失業率為4.3%。

儘管雇主持續刊登職缺，但實際招聘尚未恢復到新冠疫情後的榮景期動能，當時在2021年中至2023年中，月度總招聘人數經常超過600萬。2026年前五個月，美國雇主平均每月新增約11.4萬個淨就業機會——較2025年月均9,700人的水準大幅改善，後者是2002年以來除經濟衰退外最疲弱的增速。

勞動市場的韌性來自於伊朗戰爭的經濟衝擊仍在持續。這場衝突始於美國和以色列於2月28日發動攻擊，伊朗則以關閉荷姆茲海峽作為報復，全球約五分之一石油和天然氣經過該海峽。能源價格隨之飆升，進一步壓榨已因生活成本高漲而苦不堪言的家庭。

經濟學家表示，川普的減稅政策以及美國身為能源生產國的事實，限制了經濟損害。與此同時，嬰兒潮世代退休以及川普政府的移民打壓政策，減少了可用勞動力供應，使所謂的就業損益平衡點——即每月需創造多少就業才能維持失業率穩定——降至最低為零，低於一年前約15萬人的水準。

上一次職位空缺如此大幅超出市場共識，是在2025年初，當時勞動市場仍在吸收伊朗衝突的初步衝擊。那次事件引發了利率敏感類股的短暫拋售，交易員重新定價聯準會預期。類似的情況可能正在重演，不過股市反應溫和，顯示投資者將這份數據視為軟著陸的確認，而非重新思考利率路徑的理由。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。