美晶片股反彈逾3% 中國半導體行情帶動類股走強

半導體類股週四勁揚，跟進中國晶片股受長鑫存儲（Changxin Memory Technologies）4,340億美元上海IPO計畫推動而飆漲8.8%的漲勢。

美國晶片製造商在盤前交易中強勁反彈，收復了本週稍早三星電子（Samsung Electronics）業績優於預期引發類股全面拋售的部分失地。截至美東時間上午5時41分，美光科技（Micron Technology）、英特爾（Intel）、科磊（Coherent）與邁威爾科技（Marvell Technology）各上漲逾3%，應用材料（Applied Materials）漲3.8%，超微（Advanced Micro Devices）漲2.2%。

「中國半導體漲勢為市場提供了迫切需要的提振，因為三星獲利了結動搖了信心，」Edgen半導體分析師Rachel Kim表示。「長鑫存儲的IPO提醒市場，記憶體需求在結構上仍然強勁，即使短線持倉已過度擴張。」

滬深半導體指數收漲8.8%，此前全球第四大DRAM製造商、市占率約7.7%的長鑫存儲宣布，將於7月15日開始為上海IPO進行詢價，計劃募資295億元人民幣（約43.4億美元）。此舉重新點燃了亞洲市場對晶片股的熱情，並蔓延至美國盤前交易。南韓Kospi指數收漲0.6%，SK海力士（SK Hynix）上漲5.3%，三星上漲0.8%。

此次反彈距離三星初步第二季業績引發的慘烈拋售僅兩天。這家南韓巨擘公佈營業利潤達89.4兆韓元（約584.4億美元）——較去年同期飆升近19倍，並超過LSEG SmartEstimate預測的87.3兆韓元。營收躍升129%至171兆韓元。然而，三星股價卻急劇下跌，因投資者在該股凌厲漲勢後獲利了結，引發了更廣泛的疑問：推動晶片類股狂飆的人工智慧驅動需求，能否支撐當前的高位定價。

記憶體價格之問

記憶體晶片價格在過去一年急劇上漲，而三星的拋售凸顯出投資者對需求持久性的日益擔憂。費城半導體指數自6月底的歷史高點仍下跌約15%，而美光自6月25日觸及自身峰值以來已下跌逾20%。儘管出現回落，該指數年初至今仍上漲約75%，美光則已翻倍有餘。

所謂的超大規模雲端運算業者——微軟（Microsoft）、Meta Platforms與Alphabet——隨著財報季臨近，正面臨越來越嚴格的審視。它們在AI基礎設施上的資本支出計劃，直接決定了晶片製造商的營收能見度。支出成長放緩可能給半導體類股的高估值帶來壓力。英特爾將於7月23日公佈第二季業績，其指引預測中間值非GAAP每股盈餘為0.20美元，營收143億美元——年增11%，相較一年前每股虧損0.10美元大幅好轉。分析師預計2026全年每股盈餘為1.09美元，較2025年飆升161%。

投資者的關鍵考驗

根據JonesTrading的數據，半導體類股今年貢獻了標普500指數近一半的市值漲幅。但這波漲勢的速度引發了關於可持續性的辯論。英特爾目前股價為過去盈餘的904倍，但其137倍的遠期本益比反映了市場對其獲利大幅復甦的預期。在Stocktwits上，散戶情緒對美光和Roundhill記憶體ETF持中性看法，而對英特爾和AMD則偏空——這是在財報來臨前的謹慎心態。

未來幾週的關鍵問題在於，這波由中國驅動的反彈能否持續，抑或只是暴跌後的一次死貓反彈，隨後將再度走低。長鑫存儲的IPO將考驗投資者在該類股估值處於罕見高點時對記憶體曝險的需求。如果發行順利定價，可能驗證AI驅動的記憶體需求仍有上漲空間的多頭論點。如果發行失利，那麼從三星開始的拋售可能尚未結束。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。