特斯拉Q2交付量飆升25%，Robotaxi計畫卻仍延宕

特斯拉第二季交付量大幅超乎預期，但其Robotaxi野心依然進度落後。

特斯拉第二季交付480,126輛車，年增25%，比華爾街預估高出逾7萬輛，主因歐洲與中國市場需求回升。

晨星（Morningstar）資深股票分析師Seth Goldstein表示：「歐洲的巨大成長是目前特斯拉的主要驅動力。我認為現在很難看到全年銷量下滑的情況。」

該公司本季生產451,758輛車，其中Model 3與Model Y合計交付442,936輛。特斯拉6月在中國銷售89,091輛本地製造的電動車，年增24.4%；而根據當地產業數據，歐洲方面，丹麥註冊量成長39%、瑞典成長56%，法國更翻倍以上。能源儲存部署達13.5 GWh，高於去年同期的9.6 GWh。

此次交付超標，為執行長馬斯克（Elon Musk）投入成本高昂的自動駕駛與人工智慧領域提供緩衝，這些領域支撐著特斯拉約1.6兆美元的估值。然而，該公司的Robotaxi推出進度已落後於管理層先前預測，僅於6月在奧斯汀推出有限的商業服務。

這強勁的一季可能成為轉折點，此前特斯拉已連續兩年電動車銷量下滑。2024年交付179萬輛，年減1%；2025年交付163萬輛，年減9%。此次復甦得益於Model 3與Model Y的平價版本、中東局勢緊張推升油價，以及歐洲政府電動車補貼政策。

競爭依然激烈。比亞迪（BYD）在歐洲以不到3萬美元的價格銷售入門款Dolphin Surf，持續在關鍵市場對特斯拉構成壓力。在美國，去年底聯邦電動車稅收優惠到期，壓抑了需求。Freedom Broker資深分析師Dmitriy Pozdnyakov估計，特斯拉美國銷量本季至少下滑10%。

特斯拉6月在奧斯汀推出有限的商業Robotaxi服務，但進展比馬斯克先前透露的更慢。Cybercab是一款無方向盤與踏板的專用自駕車，預計今年稍晚開始生產。特斯拉2026年資本支出預估超過250億美元，幾乎是去年85億美元的三倍，用於擴充AI基礎設施、Cybercab製造以及Optimus機器人生產。

特斯拉目前本益比約359倍，是納斯達克100指數本益比35.2倍的10倍以上。該股2026年以來下跌約5%，而標普500指數同期上漲12%，反映市場對其估值的質疑。特斯拉將於7月22日公布第二季完整財務業績。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。