SpaceX納入那斯達克100指數 八千億美元被動基金被迫買入

SpaceX將於週二納入那斯達克100指數，指數權重低於1%，迫使管理8000億美元的被動基金在週一收盤時買進股票。

SpaceX將於週二正式納入那斯達克100指數，此舉是那斯達克針對新上市巨頭公司新規下的快速通道安排。此舉迫使總資產達8000億美元的交易所交易基金與共同基金在週一收盤價買入股票。

Edgen股票市場結構分析師Priya Mehta表示：「自由流通量調整意味著SpaceX初期將被視為一家市值約3000億美元的公司，而非2兆美元。指數基金將會買入，但權重被限制在1%以下。」

SpaceX在上月的公開上市中僅出售了不到5%的總股份，而鎖定期規則禁止員工在數月或更長時間內出售持股。這導致市場上僅有少數股票在公開流通。那斯達克依據自由流通量調整指數權重，將SpaceX在市值加權指數中的初始權重限制在1%以下，儘管其總市值約達2.1兆美元。資產規模約達5000億美元的Invesco QQQ ETF是買入SpaceX的最大基金。道富新推出的SPDR Portfolio Nasdaq 100基金收取0.1%的年費，低於QQQ的0.18%以及Invesco QQQM的0.15%。

指數納入會為被動基金創造自動買盤需求，這在交易初期對股價形成關鍵支撐。但自由流通量調整限制了那斯達克100基金需要買入的規模，且SpaceX至少一年內不會納入更廣泛追蹤的標普500指數。隨著未來12個月內員工鎖定期陸續到期，指數基金可能協助吸納員工變現所帶來的賣壓——這種動態過去曾對Facebook等新上市公司股價構成壓力。

SpaceX上週收於162美元，高於150美元的IPO發行價，但較首幾個交易日觸及的高點已回落超過20%。期權定價顯示，交易員預期本週末前股價波動幅度可能達到8%，若出現如此幅度的波動，股價可能升至175美元或跌至148美元。

Wedbush分析師上週給予「優於大盤」評級，目標價190美元，稱SpaceX「在人工智慧、太空發射和Starlink衛星網路連接領域具備成為主要超大型企業的優勢」。KeyBanc則給予「與板塊權重一致」評級（相當於中性），理由是有限的公眾流通量將制約近期價格發現。

快速通道納入為那斯達克處理新上市巨頭公司樹立了先例。SpaceX的顧問今年稍早已聯繫指數供應商，尋求提前納入，他們認識到數兆美元資金被動配置於指數追蹤基金，將為納入的股票創造自動買盤需求。僅QQQM今年迄今已報告160億美元的淨流入，這意味著該基金已購入數十億美元的額外成分股股份。

人工智慧公司Anthropic和OpenAI可能在2026年下半年上市，不過SpaceX上市後的股價波動據報已讓OpenAI對其上市時間表有所猶豫。就目前而言，指數納入提供了結構性的買盤支撐——但分析師警告，財務表現與直接投資者需求仍是長期回報的主要驅動力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。