光通訊類股飆漲6% AI需求點燃漲勢

光通訊類股週一盤前交易全面飆漲，Marvell Technology 攀升近6%，人工智慧資料中心需求以及該股獲納入標普500指數，引發半導體與網路類股全面走揚。

「我們不認為投資人會對AI前景失去信心，」瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示。「儘管科技股近日因市場擔憂預期能否達標而面臨壓力，但企業基本面依然穩健。」

Coherent 漲逾5%，Lumentum、Credo 與 Corning 盤前均上漲超過4%。iShares半導體ETF漲幅超過4%，創下歷史新高。Marvell 此番漲勢源自標普道瓊斯指數公司宣布該股將於6月22日納入標普500指數，此里程碑通常會觸發追蹤指數策略的被動資金流入。漲勢進一步擴散至AI基礎設施類股，Micron Technology 漲逾8%，Western Digital 漲逾6%。Seagate Technology 攀升超過7%，SanDisk 則上漲逾5%。

光通訊產業供應AI資料中心連接所需的高速雷射、收發器及光纖組件，已成為雲端資本支出持續增長的關鍵受惠者。隨著亞馬遜、微軟及谷歌等超大規模雲端業者大力投資網路基礎設施以支撐AI工作負載，800G與1.6T光學模組的需求正加速成長。該產業的營收成長與資料中心建設週期密切相關，雲端供應商已將此循環延長至2027年。

AI資料中心需求驅動光學元件訂單

此波漲勢的背景是美國與伊朗達成和平協議，緩解地緣政治緊張局勢，並使原油價格重挫逾5%，進而壓低通膨預期並提振整體市場的風險偏好。10年期美國公債殖利率降至4.42%，創一個月新低，為成長型科技股提供進一步支撐。較低的債券殖利率降低了未來盈餘的折現率，使高成長的半導體類股對投資人更具吸引力。

對光學元件製造商而言，競爭正日趨激烈。Marvell 在資料中心網路晶片市場與 Broadcom 正面交鋒，Broadcom 的 Tomahawk 5 及 Jericho3-AI 交換器瞄準相似的AI叢集應用。Coherent 與 Lumentum 在光收發器領域爭奪市佔率，兩家公司均正為雲端客戶擴大800G模組的產能。Credo 為較新的市場參與者，專注於AI叢集的高速連接解決方案，提供可提升資料傳輸效率的序列器-解序列器技術。Corning 為光纖最大供應商，無論哪家收發器廠商贏得個別訂單，均能受惠於資料中心建設，使其擁有分散化的AI基礎設施曝險。

Marvell 納入標普500增添動能

Marvell 股價年初至今已上漲逾40%，市場已將AI驅動的持續成長納入定價。該公司與亞馬遜AWS的客製化ASIC合作，以及為微軟資料中心提供的網路晶片，提供了到2027年為止的可見營收來源。在最近一個會計年度，Marvell 的資料中心營收佔總銷售額逾70%，凸顯其從多元化的晶片製造商轉型為AI導向供應商的策略。

然而，來自 Broadcom Jericho3-AI 及 Nvidia Spectrum-X 網路平台的競爭，可能在光學互連領域壓縮利潤空間。Marvell 目前交易本益比約28倍，高於費城半導體指數平均的22倍，反映投資人對其成長持續超越產業平均的預期。投資人將關注 Marvell 下一次財報中資料中心營收成長與毛利率趨勢，以及AWS合作之外客製化晶片管線的最新進展。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。