印度糖出口停滯三年 聖嬰現象與乙醇政策擠壓供應

受聖嬰現象及乙醇政策緊縮甘蔗供應影響，印度糖出口預計將消失至少三個產季。

印度曾是全球第二大糖出口國，如今因聖嬰現象威脅甘蔗產量，加上乙醇需求攀升，預計至少三個產季將無多餘糖可供出口。

孟買交易商 MEIR Commodities India 董事總經理 Rahil Shaikh 表示：「印度供應本已吃緊，如今聖嬰現象正成為一大風險。若降雨一如預測般令人失望，甘蔗種植將受影響，這將使印度至少三年無法重返糖出口市場。」

在截至 2022-23 年的五個產季中，印度年均出口 680 萬公噸糖，約占全球海運量的 10%。根據業界預估，本產季產量預測為 2790 萬噸，低於先前估計的 3095 萬噸，也低於約 2850 萬噸的年消費量。Shaikh 表示，10 月 1 日產季開始時，糖廠庫存可能降至約 350 萬噸，為三十多年來最低。

印度長期缺席出口市場，在全球天氣風險與生質燃料政策重塑糖貿易格局之際，消除了一個關鍵的平衡供應來源。印度上一次進口糖是在 2016-17 及 2017-18 產季，當時正是受到聖嬰現象引發的乾旱影響。若重啟進口，可能推升全球糖價，猶如 2009 與 2010 年，當時印度大量採購曾促使糖價飆升至先前水準的近三倍。

聖嬰現象為各產區甘蔗前景蒙上陰影

預測顯示，聖嬰現象將導致今年印度雨季降雨量降至 11 年來最低，6 月降水量較平均值減少超過 40%。農民已延後種植，部分轉向需水量較低的作物，如大豆與木豆。

馬哈拉施特拉邦桑格利地區的農民 Sambhaji Patil 表示：「我原本計劃在 6 月種植長生長期的甘蔗品種，但既然大家都在說降雨會減少，我決定擱置這個計畫。」他在 2 英畝土地上改種大豆。

當地主管機關已開始在大多數甘蔗種植區推廣替代作物，並限制灌溉用水供應。全國合作糖廠聯合會董事總經理 Prakash Naiknavare 表示，2027-28 產季的甘蔗種植面積與供應量可能進一步下滑。

乙醇政策將甘蔗從製糖轉向生質燃料

印度正推動提高汽油中的乙醇摻配比例，並擴大使用彈性燃料車款，以降低對進口原油的依賴。業界預估，乙醇需求可能從目前的 120 至 130 億公升，倍增至 2039-40 年的約 300 億公升。

印度本月取消了對摻配較高乙醇比例汽油的生產稅，並推出乙醇含量最高達 85% 的燃料。Maruti Suzuki 推出了該國首款彈性燃料乘用車，Hero MotoCorp 則推出了一款彈性燃料機車。

Godavari Biorefineries 董事長兼董事總經理 Samir Somaiya 表示：「乙醇需求的成長動能極為強勁。下一階段的需求演變將由彈性燃料車款的商業化推出帶動。」

馬哈拉施特拉邦 Natural Sugar 董事總經理 B.B. Thombare 表示，未來政府政策可能傾向支持乙醇生產，而非糖出口。

雙重壓力也在影響其他主要產國。最大出口國巴西正將更多甘蔗轉向乙醇生產，而泰國的產量可能受到聖嬰現象減少降雨的衝擊。政府消息人士與業界官員表示，若聖嬰現象相關的天氣干擾大幅縮減甘蔗種植面積與產量，印度最終可能被迫進口糖。

新德里貿易商 K.S. Commodities 總監 Mohan Narang 表示：「由於嚴重的聖嬰現象與乙醇需求上升，不僅印度出口將消失，未來幾年印度也可能有必要進口糖。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。