港股七月面臨2550億港元解禁潮

據彭博社引述港交所數據顯示，香港股市面臨一波創紀錄的賣壓，至少2550億港元的股份將於7月迎來禁售期屆滿，為2026年餘下時間中單月規模最大的月份。

高盛在一份報告中指出，該行估計未來12個月內，與香港IPO相關的禁售期屆滿總值將達到2740億美元，創下任何滾動12個月期間的新高。

歷史數據顯示，禁售期屆滿後，股價通常會面臨溫和的下行壓力。數據顯示，三個月內跌幅中位數達4%，六個月後則擴大至7%。面臨7月解禁的公司包括MINIMAX-W（00100.HK）、金山雲（02513.HK）、英矽智能（03696.HK）及比鄰科技（06082.HK），這些公司自上市以來均錄得顯著漲幅。

這波解禁潮可能限制香港IPO市場的漲勢，而該市場近期已重新吸引投資者興趣。隨著未來一年潛在賣壓高達2740億美元，基金經理在配置近期上市股份時，可能需要將解禁壓力納入考量。

七月的2550億港元考驗

七月2550億港元的解禁規模，遠超2026年下半年其他月份，形成一個集中的潛在賣壓時期。上述四隻具名股票——均為上市後大幅上漲的高知名度IPO——是風險最高的股份之一。人工智能公司MINIMAX-W及數據基建公司金山雲表現尤為突出，而英矽智能與比鄰科技也吸引強勁的投資者需求。

禁售期結構通常限制上市前投資者及公司內部人士在指定期間內出售股份，一般為上市後六至12個月。當這些限制解除時，早期投資者可能趁機獲利了結，尤其是在股價大幅升值之後。

歷史模式與持倉風險

解禁後三個月內跌幅中位數為4%，六個月內為7%，這表明賣壓並非即時出現，而是隨著時間推移逐步累積。對於持有這些股份的機構投資者而言，解禁壓力可能促使他們在解禁日前採取對沖策略或減持倉位。

香港整體市場今年表現出韌性，但這波解禁潮帶來了結構性阻力，可能拖累恒生指數維持漲勢的能力。交易員將密切關注7月臨近時內部人士拋售的早期跡象，成交量變化及滬深港通資金流向將提供籌碼分佈的線索。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。