谷歌擔保Anthropic資料中心晶片租約，總額達350億美元

據知情人士透露，谷歌已同意為Anthropic在五座資料中心的租約提供擔保，幫助這家人工智慧新創公司獲得相當於350億美元的電腦晶片貸款。

這項安排標誌著谷歌對Anthropic的財務支持顯著升級。Anthropic是Claude聊天機器人的開發商。谷歌是Anthropic最早的投資者之一，曾多次購買該公司股權。如今，它正日益為驅動這家新創公司AI模型的基礎設施提供擔保，這一角色模糊了投資者、客戶與融資方之間的界線。

「谷歌實質上是在為Anthropic的資料中心建設扮演信用增強者的角色，」Edgen分析師Rachel Kim表示，她負責追蹤AI基礎設施領域。「這讓Anthropic能夠取得原本需要更龐大資產負債表才能獲得的運算能力。」

根據Sacra的數據，Anthropic在2026年第一季度的年化營收達到450億美元，較2025年底約90億美元的水準增長了五倍。該公司的成長得益於Claude的需求，該產品與OpenAI的ChatGPT及谷歌的Gemini競爭。但成長伴隨著巨大的運算成本——由於來自谷歌和亞馬遜伺服器的推論費用，Anthropic已將毛利率預測下調至40%。

350億美元的關鍵問題

這五座參與租約安排的資料中心將容納強大的電腦晶片，包括谷歌自研的張量處理單元（TPU），這些是Anthropic訓練和運行其AI模型所需的設備。谷歌的擔保保證了租賃付款，降低了資料中心營運商及為建設提供融資的貸款方的風險。

此交易結構反映出AI基礎設施融資的一個更廣泛趨勢。包括谷歌、微軟和亞馬遜在內的超級雲端運算巨頭，正日益利用其資產負債表來支持依賴其雲端平台的新創公司。微軟已透過股權和雲端積分相結合的方式，向OpenAI投入超過130億美元，而亞馬遜則已向Anthropic投資80億美元。

對谷歌而言，這項安排為其雲端業務及其自研TPU晶片鎖定了一個重要客戶。TPU晶片與輝達（Nvidia）在市場上領先的圖形處理器（GPU）競爭。根據TrendForce的數據，包括谷歌TPU、亞馬遜Trainium和微軟Maia在內的自研晶片，可將推論成本較輝達GPU降低30%至50%。TrendForce預測，到2030年，自研晶片將驅動40%的AI伺服器。

對投資者意味著什麼

AI新創公司與其雲端支持者之間日益加深的財務糾纏，既帶來了機遇，也伴隨著風險。對谷歌而言，與Anthropic的關係透過其雲端部門推動營收，並有助於攤銷其大規模資料中心建設的成本。Alphabet目前的交易價格約為預期本益比22倍，該公司的雲端業務一直是關鍵的增長動力。

但此安排也使谷歌暴露於Anthropic的營運表現風險之中。如果這家新創公司未能產生足夠的營收來支付租約款項，谷歌將需要承擔責任。更廣泛的AI產業已面臨定價壓力——Anthropic在2025年11月推出Opus 4.5時，將Claude Opus的定價下調了67%，而包括Uber在內的企業客戶在年度預算超支後，已開始限制AI支出。

根據高盛研究的預測，到2030年，Token消耗量預計將增長24倍，達到每月120千萬兆個。該機構指出，晶片製造商正以每年60%至70%的速度降低Token的年度成本。這一數量增長可能抵銷價格下跌的影響，但利潤率的壓縮是真實存在的。根據Ramp的數據，從2025年1月到2026年4月，企業Token使用量增長了1,001%，而支出僅增長了497%——這表明每個Token的價格下降速度快於使用量增長的速度。

對Anthropic而言，這些由谷歌擔保的資料中心提供了與OpenAI競爭並維持其增長軌跡所需的運算能力。該公司450億美元的年化營收運行率表明其具有強勁的產品市場契合度，但考慮到AI基礎設施龐大的資本需求，盈利之路仍充滿不確定性。整個行業正在進行的7000億美元資料中心建設，需要找到願意付費的客戶——而Anthropic在谷歌的幫助下，正確保自己在排隊中的位置。

本文僅供參考，不構成投資建議。