黃金淨多頭倉位升至19.4萬口，投機客轉向看漲

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的《持倉報告》，截至7月3日當周，投機客將黃金淨多頭倉位推升至19.4萬口，高於前一周的18.13萬口。

CFTC數據顯示，隨著現貨黃金持穩於每盎司4,100美元上方，淨多頭部位增加7%，反映出對沖基金和商品交易顧問的看漲信心正在增強。此前一周的18.13萬口曾創下數周低點，當時金價正從1月的歷史高點回落。

現貨黃金週一報4,165.06美元，較去年同期上漲24.89%，此前已從6月接近3,900美元的低點反彈。該金屬的52周價格區間介於3,247.86美元至5,595.42美元之間，歷史最高紀錄於1月29日創下。近期COMEX黃金庫存持續下降，為投機買盤增添了實物市場的支撐因素。

持倉數據與美元走弱及勞動市場降溫的整體宏觀背景相符。6月非農就業人數僅增加5.7萬人，遠低於市場預期，而失業率維持在4.2%。這些數據，加上聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）關於通膨風險已有所緩解的言論，壓低了美元匯率，並支撐金價從4,000美元支撐位反彈。

黃金從6月低點3,941.87美元反彈至4,100美元以上，相當於在兩周內上漲約5.7%。該金屬目前仍較1月歷史高點5,595.42美元低25.6%，這一差距為多空雙方提供了辯論空間：多頭認為降息預期將推動進一步上漲，空頭則警告聯準會可能出現鷹派轉向的風險。

黃金價格的下一個催化劑是7月16日公布的美國7月消費者物價指數（CPI），該數據將檢驗通膨放緩趨勢是否依然穩固。若數據偏軟，可能強化降息的理由，並推動金價朝向技術分析師識別的4,310美元阻力位邁進。

本文僅供參考，不構成投資建議。