金價逼近4,100美元 聯準會緊縮預期重塑利率前景

COMEX黃金期貨上漲至每盎司4,016.68美元，日內漲幅達1%，在相互衝突的宏觀力量匯聚下，金價逐步逼近4,100美元關卡。

獨立金屬交易商Tai Wong表示：「貿易戰再次升溫將打壓美元，並有利於避險資產。」

此輪漲勢源自前總統川普對中國進口商品祭出新關稅威脅，導致美元指數下跌0.6%，重新點燃避險需求。金價當日一度跌至3,944.43美元的盤中低點，隨後反轉走高。聯邦準備理事會（聯準會）在6月17日主席凱文·沃什（Kevin Warsh）首次主持的FOMC會議上，將基準利率維持在3.50%至3.75%之間，而點陣圖中位數預測顯示，到2026年底利率將升至3.75%至4%。根據聯準會《經濟預測摘要》，全年核心PCE通膨率預估為3.6%，遠高於2%的目標水準。

10年期公債殖利率達到4.5%，30年期公債殖利率則逼近5%——這些水準在過去十年來從未持續出現——對不孳息的黃金形成資金競爭壓力。超越歷史高點4,059.35美元後的下一個上行標記，是4,100美元的整數心理關卡，隨後以4,200美元為目標。下行方面，若跌破3,819.42美元，將削弱近期看多傾向。

歷史高點近在咫尺

黃金上週五收於4,016.68美元，距離本月稍早創下的4,059.35美元歷史高點僅差不到1.1%。技術分析顯示，只要價格維持在3,888.43美元之上，主要趨勢仍屬上揚。50日移動均線位於3,592.82美元，提供最可靠的趨勢支撐，而次要樞軸點則位於3,939.38美元及3,888.43美元。交易員正密切關注是否突破4,059.35美元，以確認漲勢將延續至4,100美元及更高水準。

央行買盤與地緣政治支撐需求

各國央行的黃金買盤持續為市場提供結構性支撐，而美國政府可能關門以及法國政局不穩等更廣泛的擔憂，則進一步推動避險資金流入。金價在實質殖利率上升的情況下仍展現韌性，顯示此輪漲勢的驅動力已超越傳統的利率與金價相關性。相較之下，常被視為數位黃金的比特幣交易價格約在60,000美元附近，比特幣與黃金比率為12，接近長期支撐區。市場參與者指出，若地緣政治緊張局勢升級，或聯準會降息預期進一步升溫，黃金可能再次迎來強勁買盤。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。