聯準會鷹派按兵不動推升美元，歐元兌美元測試1.1381

聯邦準備理事會6月會議強化了美元在匯市的主導地位，將歐元兌美元推至1.1381，交易員正在為利率更高更久的環境定價，這令原本預期寬鬆週期的中端市場借貸者大失所望。

聯準會6月17日連續第四次會議將基準利率維持在3.50%至3.75%不變，但12比0的全票通過結果，掩蓋了前瞻指引中的鷹派轉向。最新公布的點陣圖將2026年聯邦基金利率中位數預測上調至約3.8%，高於先前預估的3.25%至3.75%，顯示官員認為短期內幾乎沒有寬鬆空間。

「聯準會原本願意對關稅影響睜一隻眼閉一隻眼，但在最新一輪供給衝擊後，耐心正在耗盡，」美銀證券經濟學家在6月26日報告中寫道，他們放棄了政策穩定的預測，轉而呼籲在9月、10月和12月各升息一碼，將目標區間推升至4.25%至4.50%。

市場重新定價的效應迅速擴散。CME FedWatch期貨定價顯示，10月前升息的機率為80.6%，12月前為87.9%；同時10年期公債殖利率回落至4.38%，因科技股領跌的拋售潮引發避險買盤。標普500指數當週下跌近2%，收於7,354.02點；那斯達克綜合指數則重挫約4.5%。

美元走強之際，歐元自身也面臨逆風。歐洲央行仍維持緊縮傾向，但投資人已對年底前額外的28個基點緊縮進行定價，而下一次升息預計最快也要等到9月。初步PMI數據顯示歐元區通膨壓力降至2月以來最低，同時歐洲央行調查顯示消費者預期未來12個月通膨將下滑。

利差擴大，美元優勢更加明顯

美國與歐元區之間的利差持續擴大，因聯準會鷹派立場與歐洲央行相對謹慎的展望形成鮮明對比。上一次聯準會使用類似緊縮措辭是在2023年底，當時美元指數在隨後三個月上漲約5%，歐元兌美元則跌至1.0450。

技術面上，歐元兌美元在H4圖表上於1.1378至1.1414之間進行盤整。若突破1.1414，可能觸發一波修正反彈至1.1470，隨後可能回落至1.1385。若向下突破，則將打開通往1.1315的下行空間。MACD指標支持看空情境，信號線位於零軸下方且堅定向下。在H1圖表上，隨機指標接近80並轉向朝20回落，顯示多頭動能正在減弱。

美元走勢接下來看什麼

美元的短期優勢將取決於接下來的美國經濟數據。6月25日公布的5月個人消費支出物價指數年增4.1%，創2023年4月以來最快增速，高於4月的3.8%；核心PCE則從3.3%升至3.4%。這份數據驗證了點陣圖的鷹派傾向，並促使美銀證券改變其利率預測。

在下一份就業與通膨報告公布前，美元很可能維持強勢。聯準會下一次會議將於7月28日至29日舉行，下一份點陣圖則排定在9月16日公布。如果核心PCE持續走高或僵固在3%以上，聯準會可能被迫重啟升息。反之，若物價壓力顯著放緩，則可能重新打開市場原先預期的降息空間。

對歐元而言，短期前景仍較不利。雖然油價下跌與歐元區數據趨穩緩解了一些擔憂，但歐洲央行下一步行動最快也要等到9月。這段時間差給了美元進一步上漲的空間，除非美國經濟數據出現顯著疲軟。

本文僅供參考，不構成投資建議。