美國能源部選定Oklo等四家公司，將鈽轉化為先進核燃料

美國能源部正將20公噸冷戰時期遺留的鈽轉化為次世代反應爐燃料，為受制於有限濃縮產能的核能產業開闢一條新的供應途徑。

美國能源部選定Oklo Inc.及其他四家核能公司，就「剩餘鈽利用計畫」展開高階談判。該計畫旨在將庫存的國防用鈽轉化為先進反應爐可使用的燃料。在嚴格的安全與問責要求下，該計畫提供最多20公噸的剩餘鈽用於燃料轉化，在國內新的濃縮與燃料製造產能上線之前，建立一個近期的燃料橋接方案。

一位能源部官員表示：「這種『透過利用來處置』的策略，將一項長期存在的負擔轉變為先進反應爐的實用燃料來源。它提供了一個橋接燃料選項，可以加速新一代反應爐設計的部署。」

Oklo是五家入選公司中唯一上市的企業，將透過與歐洲先進反應爐開發商Newcleo的合作來主導其利用工作。根據協議，Oklo負責管理該計畫，而Newcleo則在最終協議確定的前提下，貢獻燃料專業知識及潛在的項目資金。其他入選公司——Exodys Energy、SHINE Technologies、Standard Nuclear和Flibe Energy——帶來了多元的燃料循環技術，範圍涵蓋熔鹽反應爐設計到可用於燃料製造的醫用同位素生產能力。

該計畫也使政府擁有的鈽設施的既有運營商受益。Fluor Corp.透過其Savannah River Nuclear Solutions合約，管理南卡羅來納州的薩凡納河場址，包括薩凡納河鈽處理設施的建設。Amentum則透過Savannah River Mission Completion聯盟參與，提供核材料管理與整治專業知識。這些既有的運營角色使兩家公司無需新建基礎設施即可支持擴大的鈽利用計畫。

為何鈽對先進反應爐至關重要

大多數先進反應爐的策略依賴於HALEU——鈾濃縮度達19.75%，而傳統輕水反應爐僅為3%至5%。國內的HALEU生產距離達到商業規模仍需數年時間，為目標在2030年代初首次運行的反應爐開發商創造了一個瓶頸。剩餘鈽可與鈾混合製成適合快中子反應爐的混合氧化物燃料，從而完全繞過這一限制。

Oklo的Aurora powerhouse反應爐是一款緊湊型快中子反應爐設計，專門設計用於使用鈽基燃料。該公司近期獲得了美國核能管理委員會對其主要設計準則專題報告的加速批准，此舉提前確立了安全與性能框架，可望縮短後續的許可證審批階段。整體來看，能源部的計畫與核管會的里程碑解決了Oklo面臨的兩大風險：燃料供應與監管時程。

核能供應鏈的投資影響

該計畫的利益分布於工程、場址運營、組件供應及燃料服務等領域，而非集中於鈾礦開採。VettaFi核能復興指數追蹤反應爐開發商、設施運營商及供應鏈公司，其中包含了Oklo、Fluor、Amentum、BWX Technologies和Curtiss-Wright——這些公司均有機會從燃料途徑及相關基礎設施中獲取價值。

Oklo的股價已引起分析師關注，他們正在衡量該計畫的影響與公司尚未產生營收的現狀。最樂觀的預測認為，Oklo到2029年可實現5180萬美元營收及750萬美元獲利，隱含每股公允價值為112.13美元——較當前股價有93%的上漲空間。較為謹慎的分析師則預計，到同一年營收約為1310萬美元、獲利約190萬美元，反映燃料審批速度較慢及部署受限。能源部的選定與核管會的里程碑可能使市場預期轉向更高端，但Oklo仍須交付其首座商業反應爐，才能產生合約收入。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。