CSOP槓桿晶片ETF暴跌30% 半導體拋售潮加劇

兩檔在香港上市、追蹤SK海力士（SK Hynix）與三星電子（Samsung Electronics）的槓桿交易所交易基金（ETF）週四各暴跌約30%，延續亞洲半導體股的拋售行情，已蒸發數十億美元市值。

「槓桿ETF結構會放大每日報酬，因此標的股票下跌15%，就會轉化為2倍產品下跌30%，」Edgen半導體分析師Rachel Kim表示。「我們目前所見，正是記憶體晶片類股持續賣壓所帶來的疊加效應。」

根據交易所數據，CSOP 2倍做多海力士ETF及CSOP 2倍做多三星電子ETF均下跌約30%。此一跌勢源自Seeking Alpha的一篇報導，該報導指出，連結三星電子和SK海力士的個股槓桿ETF，在某些交易日已佔相關個股日均成交量的比重高達60%，從而加劇了雙向波動。

此波拋售之際，投資者正重新評估記憶體晶片需求，市場擔憂DRAM與NAND市場供過於求。三星電子和SK海力士主導全球記憶體晶片產業，兩者合計控制超過70%的DRAM市場，並在NAND快閃記憶體生產中佔有可觀份額。無論是AI基礎設施建設放緩、消費電子產品銷售疲軟，還是與韓國出口導向型經濟相關的地緣政治風險——任何需求衝擊，都將對這兩檔個股產生不成比例的影響。

槓桿ETF每日重新設定曝險，意味著30%的跌幅將為下一個交易日的報酬重置基準。若標的股票進一步下跌，槓桿產品將以加速速率放大虧損。若股價反彈，這些ETF也可能迅速回升。此類產品專為短線交易設計，不適合長期持有，當前的波動性凸顯了每日再平衡策略所固有的風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。