可口可樂面臨美國國稅局200億美元稅務戰 第十一巡迴上訴法院開審

可口可樂公司（Coca-Cola Co.）與美國國稅局（IRS）本週將在邁阿密的聯邦上訴法院正面交鋒，就一件涉及移轉訂價的爭議展開辯論，該案可能讓這家飲料巨頭付出超過200億美元代價，成為美國史上規模最大的企業稅務訴訟之一。

「國稅局主張，可口可樂透過以低於市場行情的權利金率，將濃縮液業務的利潤系統性地轉移至海外子公司，」Edgen宏觀分析師James Okafor表示。「若判決不利於該公司，不僅會衝擊其資產負債表，還將為稅務機關提供強而有力的判例，用以挑戰其他跨國企業的類似架構。」

本案核心在於可口可樂2007年至2009年間如何與其海外瓶裝子公司進行交易定價。美國稅務法院於2020年裁定國稅局勝訴，認定可口可樂的移轉訂價方法低估了其授權給海外子公司使用的無形資產價值——即可口可樂品牌與神秘配方。該公司已提出上訴，口頭辯論訂於6月25日在位於邁阿密的美國第十一巡迴上訴法院進行。

面臨的潛在稅務負債，加上利息與罰款，可能超過200億美元——這筆金額相當於可口可樂2025年495億美元營收的約40%，更是其2024年61億美元淨利的三倍以上。可口可樂股價上週五下跌0.68%，收於64.82美元，反映投資人對判決結果的擔憂。

此案是對國稅局挑戰跨國企業如何跨境分配利潤權力的一次關鍵考驗。移轉訂價——規範不同稅務轄區內關聯企業之間交易的規則——長期以來一直是稅務機關與全球企業之間的衝突點。國稅局認為，可口可樂的海外子公司因支付人為壓低的權利金來使用公司品牌與配方而賺取超額利潤，實際上將應稅收入移出了美國。

國稅局上一次追查如此規模的移轉訂價案件是針對微軟公司（Microsoft Corp.），後者於2023年以289億美元的欠稅、利息與罰款達成和解——這是史上最大規模的稅務和解案之一。然而，該案在最終法院判決前便已落幕，使得可口可樂案成為十年來移轉訂價執法領域最重要的司法考驗。

若第十一巡迴法院維持稅務法院的判決，可口可樂可能面臨的稅務帳單將使其每股盈餘減少約14美元（按該公司43億稀釋流通股計算），並可能迫使公司削減股息——2024年其股息總額達84億美元。反之，若可口可樂勝訴，將限制國稅局挑戰其他擁有類似全球架構的消費品公司（包括百事可樂PepsiCo與寶僑Procter & Gamble）長期移轉訂價安排的能力。

此案的深遠影響不僅限於飲料行業。本案考驗著《美國國內收入法典》第482條的適用範圍，該條款賦予國稅局在關聯企業之間重新分配收入以防止逃稅的權力。若法院做出有利於政府的廣泛裁決，可能引發一波針對品牌、專利及專有技術等無形資產在海外產生大量收入的各行業企業進行類似審計。

第十一巡迴法院預計在三到六個月內做出判決，不過任何一方都可能向美國最高法院提出上訴，使這場法律戰延續至2028年或更久。

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