中國6月增持15噸黃金 黃金ETF超越最大股票基金

全球金融體系的三大獨立環節——央行儲備、中國資本市場及西方金條清算基礎設施——在同一週同步轉向黃金。

中國央行6月增持15噸黃金儲備，為2023年10月以來最大月度增幅，同期現貨金價大跌11.65%，創2008年以來最差單月表現。根據週二公佈的數據，中國人民銀行目前持有7,544萬金衡盎司（約2,331噸）黃金，為連續第20個月增持。受金價下跌影響，中國黃金儲備價值從5月的3,407.5億美元降至3,037.2億美元。

世界黃金協會高級分析師克里尚·戈保爾在隨該協會5月數據發佈的一份聲明中表示：「各國央行買入黃金是為了實現儲備多元化，並作為對沖地緣政治風險的工具。這一趨勢絲毫沒有放緩的跡象。」

買入行動遠不止於中國。世界黃金協會報告顯示，5月全球央行淨增持41噸黃金，為今年以來的第二高月度總量。波蘭以18噸領跑，2026年累計增持達64噸，總儲備達614噸，目標為700噸。烏茲別克今年迄今增持33噸，黃金現佔其總儲備的87%。新加坡自2025年9月以來首次重返淨買方，增持4噸。世界黃金協會的年度調查顯示，89%的央行預計未來一年全球黃金儲備將增加，其中創紀錄的45%預期其本國機構的儲備也將上升。

中國ETF市場轉向黃金

這一轉變不僅限於官方儲備。根據彭博數據，華安易富黃金ETF超越華泰柏瑞滬深300ETF，成為中國規模最大的交易所交易基金，資產規模約900億元人民幣（約124億美元），而滬深300基金的規模為830億元人民幣。一隻黃金基金如今躍居長期由大盤股指數主導的市場之巔。

在中國資本管制的環境中，這一逆轉具有特殊意義。房地產市場仍未走出困境、銀行存款收益率處於歷史低位、國內股市在多年國家關聯支持下信心重建困難——在此背景下，流動性充裕的黃金ETF為中國投資者提供了一個對沖貨幣貶值與政策不確定性的工具，且無需進行離岸配置。這一轉變發生的同時，北京方面所謂的「國家隊」似乎正在減少對屢次在市場壓力時期出手護盤的國資股權基金的支持。

花旗加入倫敦黃金清算網絡

第三個信號來自金條市場的基礎設施。花旗獲准成為倫敦貴金屬清算有限公司的清算會員，加入滙豐、工銀標準銀行、摩根大通及瑞銀，成為第五家有權在全球最大場外黃金市場（日均交易額約1,600億美元）進行結算的銀行。這是該清算集團十年來首次接納新成員。

LPMCL主席詹姆斯·克雷西在聲明中表示：「花旗作為清算會員的加入，體現了我們會員程序的開放性與透明度。」

綜合來看，這三大動態所描述的是一場結構性轉向，而非戰術性交易。主權儲備管理機構、中國私人資本以及全球金條市場基礎設施，正同時向黃金靠攏。截至最新交易時段，COMEX黃金期貨報每盎司4,713.30美元，上漲3.84%；白銀期貨上漲7.54%至每盎司75.48美元。德意志銀行預測，黃金將在2031年前達到每盎司8,000美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。