布倫特原油飆漲2.9%，中東衝突威脅供應路線

6月8日的中東局勢升級可能打斷荷姆茲海峽的原油運輸，使布倫特原油三個月來首次突破每桶95美元。

週一，布倫特原油飆漲2.9%至每桶95.66美元，因中東局勢升級威脅到承載全球約20%石油供應的航運通道。西德克薩斯中質原油（WTI）上漲2.7%至每桶92.10美元，兩大基準原油均創下去年10月以來的最大單日漲幅。

「市場正在對海灣地區生產和運輸路線面臨的重大中斷風險進行定價，」Edgen資深能源分析師Omar Tariq表示，「這是自2023年哈瑪斯-以色列衝突以來我們所見過最顯著的地緣政治溢價。」

交易所數據顯示，ICE Futures Europe的交易量較30日均值高出40%。根據橋水基金（Bridgewater Associates）的一份報告，電腦驅動的趨勢跟蹤型對沖基金抓住了此次價格飆升的契機，在數週的看空持倉之後，增加了原油期貨的多頭頭寸。

此輪緊張局勢升溫之際，根據國際能源署（IEA）的數據，石油市場此前已預計2026年下半年將出現每日120萬桶的供應缺口。持續性的供應中斷可能將布倫特原油推升至每桶140美元——這是自2022年俄烏戰爭以來從未觸及的水平，並將衝擊從日本到印度等石油進口經濟體，同時利好美洲的生產商。

供應風險聚焦關鍵瓶頸

荷姆茲海峽每日約有1700萬桶原油通過，處於風險溢價的核心位置。伊朗此前曾在緊張局勢升溫期間威脅關閉該水道，任何中斷都將立即收緊全球供應。OPEC的閒置產能——主要集中在沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國，約為每日400萬桶——可部分彌補損失，但需要數週時間才能調動。

看空持倉放大漲勢

本輪價格飆升因市場進入本週時的持倉狀況而進一步放大。對沖基金和其他資金管理人在此前三週內建立了布倫特原油的淨空頭頭寸，押注中國需求放緩以及美洲非OPEC供應增長。突如其來的地緣政治衝擊迫使這些看空押注迅速平倉，從而加速了價格上漲。

接下來如何演變取決於外交渠道。如果局勢在數日內降溫，大部分風險溢價可能迅速消散，使布倫特原油回落至每桶88至92美元區間。若供應遭受實際中斷，高盛（Goldman Sachs）分析師預估，布倫特原油可能在週內飆升至110美元，如果荷姆茲海峽部分關閉超過10天，則可能升至140美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。