4位億萬富豪大舉買進台積電，AI晶片需求帶動119%年漲幅

四位極少在同一交易上意見一致的億萬富豪投資人，已悄悄累積超過十億美元的台積電持倉，押注這家晶圓代工廠在AI晶片製造的壟斷地位仍被低估。

四位風格迥異的億萬富豪投資組合經理——分別擅長成長型、困境資產、宏觀對沖和激進投資——竟在同一檔晶片股上達成共識。台積電（NYSE:TSM）如今同時出現在這四個投資組合中。

「全球晶片供應在未來數年內仍將供不應求，」台積電董事長兼總裁魏哲家在最近一次法說會上對投資人表示。

數據也支持這一論點。台積電營業利益率達到58.1%，股東權益報酬率達36.2%，季度獲利年增58.4%。2026年5月營收創下新台幣4169.75億元紀錄，超越3月的水準。過去一年，晶圓營收從新台幣7140億元攀升至新台幣9680億元。

估值差距正是吸引這群億萬富豪目光的原因。台積電目前交易在27倍本益比（前瞻），且僅為其客戶本益比倍數的一個零頭。依賴台積電製造Blackwell晶片的輝達（Nvidia），股價營收比達19.55倍。超微（AMD）本益比高達192倍。而為所有這些公司供貨的台積電，獲利率在該群體中最豐厚，卻仍享有最低的本益比倍數。

AI產業中的「賣鏟子」策略

每一款主要的AI晶片——輝達的H系列與Blackwell、博通（Broadcom）的客製化XPU、超微的Instinct MI450——都在台積電製造。輝達過去12個月營收達2534.9億美元。博通上季AI半導體營收年增143%至108億美元。超微的資料中心部門增長57%至57.8億美元。無論哪款晶片設計在推理競賽中勝出，台積電都能穩收晶圓營收。

股價表現已經開始縮小估值差距。台積電今年以來上漲53%，過去一年漲幅達119%，同期間超越輝達的45%與博通的65%。即使經歷這波漲勢，本益比折價依然存在。

解釋折價的風險因素

這些風險確實存在，也解釋了為何該股存在折價。前十大客戶占應收帳款的84%。新台幣升值侵蝕了公布的獲利。台灣距離中國僅110英里，美國對先進AI晶片的出口審查仍是現行政策。美國對亞利桑那州晶圓廠的投資稅收抵免自1月1日起從25%提高至35%，這在一定程度上抵銷了地理集中風險，但未能完全消除。

對投資人而言，問題在於本益比倍數是否會向輝達的水準靠攏。如果台積電的股價營收比單純向輝達的19.55倍靠近，計算上將帶來顯著的上行空間。共有19位分析師追蹤該股：5人給予強烈買進評級，12人給予買進評級，2人給予持有評級。共識目標價520.91美元，意味著較當前水準有10%的上漲空間。這四位億萬富豪正在押注這個差距將會收窄。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。