失業率維持4.3% 6月非農就業數據指引聯準會動向

美國6月就業成長可能放緩，但仍維持穩健，失業率預料將連續第四個月保持在4.3%，這項數據將影響聯準會7月的利率決策。

彭博MLIV策略師Mark Cudmore於7月2日在「The Opening Trade」節目中表示：「這份非農就業報告將決定7月聯準會的行動。」

數據顯示，6月企業新增就業人數略低於預期，招聘主要集中在醫療保健相關產業。美元在數據公布前走強，受到歐洲消費者物價指數低於預期，以及聯準會理事Kevin Warsh言論好壞參半的支撐。過去三個月，非農就業平均每月增加約20萬人，高於維持失業率穩定所需的估計盈虧平衡水準。

強勁的非農就業數據將強化聯準會在7月會議維持利率不變的理由，可能將首次降息推遲至9月或更晚。而疲弱的數據則將加速市場對寬鬆政策的預期。6月就業報告將於週四上午公布。

隨著聯準會官員權衡降息時機，勞動市場一直是他們關注的焦點。自2023年7月以來，聯準會將基準利率維持在5.25%至5.50%之間，此前自2022年3月開始已累計11次升息。

失業率上一次連續數月維持在4.3%，是在2022年初，當時聯準會仍處於緊縮週期的早期階段。此後，勞動市場已從2022年和2023年的火熱狀態降溫，當時非農就業人數經常每月超過30萬人。

對聯準會而言，6月報告是一個關鍵數據點。主席鮑爾強調，聯準會的決策將依據數據而定，隨著通膨趨緩，勞動市場扮演的角色日益重要。聯準會偏好的通膨指標——個人消費支出物價指數——雖已朝向2%目標取得進展，但仍高於該水準。

跨資產影響重大。若就業報告優於預期，可能會推高公債殖利率並支撐美元，同時因交易員減少對短期降息的押注而壓抑股市。若數據疲弱則將產生相反效果，提振股票和債券，同時對美元造成壓力。

目前隔夜指數互換定價顯示，7月會議降息的機率約為50%，市場預期2026年下半年將進一步寬鬆。6月非農就業報告將是聯準會7月決策前最後一份重要的勞動市場數據。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。