伊朗戰爭推升油價，永續航空燃料僅佔航空燃油不到1%

伊朗戰爭暴露了永續航空燃料十年來的投資不足，使得航空業在多年來最嚴重的石油供應衝擊中毫無緩衝空間。

伊朗戰爭導致油價飆升，而IATA數據顯示，永續航空燃料僅佔全球航空燃油總消費量的0.6%，使航空業暴露在多年來最嚴重的供應衝擊之中。

「以我們今天所處的狀況來看，由於規模實在太小，SAF還無法扮演」抵禦石油衝擊的緩衝角色，美國航空協會（Airlines for America）首席永續長Kevin Welsh表示。

2025年SAF產量僅剛超過200萬噸，遠低於聯合國國際民航組織四年前預測的500萬噸，而全球航空燃油總消費量則接近3億噸。達美航空今年稍早向投資人表示，可取得的SAF供應「甚至無法滿足全球航空公司一週的需求」。根據Argus Media的數據，衝突爆發前，每噸SAF的成本比傳統航空燃油高出約1,500美元。

供應缺口意味著航空公司在沒有替代燃料可緩衝成本的情況下，正承受伊朗驅動的油價飆升所帶來的全部衝擊，這對已經利潤微薄的航空業構成威脅。全球雖有260個SAF項目規劃中，但僅少數投入營運，Welsh所描述的緩衝機制，最快也要數年後才能實現。

生產成本阻礙轉型

SAF的高昂成本是首要瓶頸。與太陽能和風力發電不同，後者的生產成本已大幅下降，「你無法讓成本曲線以同樣幅度或速度下降，」Argus Media SAF部門副主編Aidan Lea表示。製造過程需將廢食用油、動物脂肪和林業廢棄物轉化為航空燃油——這項技術既昂貴又難以規模化。

包括BP、Eni和Repsol在內的能源巨頭已投資該領域，但主要專注於分銷傳統燃料，而非改造煉油廠。Shell於2025年9月關閉了鹿特丹生質燃料設施，該項目原本每年可生產82萬噸生質燃料。「很明顯，該項目將缺乏足夠的競爭力，」Shell下游業務總裁Machteld de Haan當時表示。

法規上路，供應仍落後

歐盟與英國於2025年推出法規，要求歐洲機場供應的航空燃油中須有2%來自SAF，並在2050年前逐步提升至70%。這些法規已使業界從自願性需求轉向，但供應仍未跟上步伐。Argus Media數據顯示，全球260個規劃中的SAF項目中，僅42個進入建設階段，僅少數投入營運。

在美國，EPA數據顯示，2025年產量從前一年的3,900萬加侖躍升至約2.4億加侖。但《一個大而美的法案》（One Big Beautiful Bill Act）將SAF生產稅收抵免從每加侖1.75美元削減至1美元，產量仍比拜登政府30億加侖的目標低了12.5倍。

SAF生產商表示，戰爭爆發以來買家行為已出現轉變。「我們看到買家急劇增加，希望討論供應安全保障，」總部位於德州的SAF新創公司Syzygy Plasmonics執行長Trevor Best表示。但相對於全球航空燃油需求，產量依然微不足道，航空業的綠色燃料緩衝機制仍停留在理論階段——這個缺口需要數年時間和數十億美元才能填補。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。