美元強彈至八週高點，非農就業報告在即，利率押注轉向

隨著交易員在週五就業報告發布前，押注聯準會將在更長時間內維持高利率，美元正以兩個月來最強勁的價位收盤。

美元攀升至八週最高收盤價，因強勁經濟數據與持續性通膨增強了市場對聯準會將維持利率在高位的押注，週五的薪資報告將考驗這波漲勢。

牛津經濟研究院經濟學家Nancy Vanden Houten表示：「褐皮書證實經濟正感受到能源成本上升的壓力，但仍具足夠動能讓聯準會按兵不動。」

ICE美元指數徘徊在99.05附近，當日變化不大，但守住連續三個交易日上漲的漲幅，該指數已升至4月初以來未見的水準。10年期公債殖利率降至4.43%，2年期降至4.02%，回吐了本週稍早的部分漲幅，因油價從近日高點回落。在美國總統川普表示伊朗談判仍在進行後，布蘭特原油價格回落至每桶97美元左右，緩解了部分供應中斷的擔憂。

週五非農就業報告的關鍵性非同尋常。經濟學家預期5月新增就業8.5萬人，失業率維持在4.3%。若數據不及預期，將是支撐本週美元走勢的「更長時間維持高利率」敘事首次出現裂痕；若數據優於預期，則將強化不降息甚至升息的理由，並可能推動美元邁向三月高點。

通膨僵固，升息押注再起

聯準會偏好的通膨指標——核心PCE物價指數，自3月的3.5%升至4月的3.8%，延續一系列居高不下的讀數，使央行持續按兵不動。聯邦基金利率今年全年維持在3.50%至3.75%區間，此前聯準會去年秋季因應看似趨軟的勞動市場而進行了降息。

達拉斯聯邦儲備銀行總裁Lorie Logan週一表示，為了控制通膨可能需要升息，成為自本輪緊縮週期以來首位公開提出此選項的政策制定者。她的言論放大了聯邦公開市場委員會（FOMC）內部基調的轉變，共識已從預期今年稍晚降息，轉變為準備好延長按兵不動。

聯準會週三發布的褐皮書顯示，與中東衝突相關的能源成本是通膨壓力的主要驅動因素，並波及航運、包裝、食品雜貨和化肥領域。12家地區聯準銀行中有9家指出，AI資料中心建設是投資和勞動需求的亮點，即使面向消費者的行業显示出壓力跡象。

美元多頭面臨就業數據考驗

週五的就業報告將是自Kevin Warsh於5月底接任聯準會主席以來的首項重大數據發布。美國總統川普選定Warsh，預期他將會降息，但隨著汽油價格飆升，川普已擱置了這項要求。

本週稍早公布的JOLTS職位空缺數據將為非農就業數據奠定基調。根據前一個月的報告，4月職位空缺創下五年來最大增幅，顯示儘管借貸成本高企，勞動需求依然強勁。

強勁的非農數據將驗證美元近期的漲勢，並可能推動DXY指數邁向100關卡，這是自3月以來從未測試過的水平。若數據疲弱，則將逆轉美元連續三個交易日的漲勢，為黃金和風險資產提供反彈空間。黃金週二在每盎司4,463美元找到支撐，持穩於交易員密切關注的多空分界線4,481.78美元上方，該價位被視為上升趨勢與更深回調之間的分水嶺。

本週美元的命運取決於數據是否證實經濟過熱，足以讓聯準會維持按兵不動——抑或暴露出裂痕，使降息重新回到討論範疇。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。