Williams接近以55億美元收購Momentum Midstream，推動天然氣管線佈局

Williams Cos.正接近完成其史上最大收購案，一筆55億美元的押注，看好美國天然氣需求將隨著出口終端與發電廠沿墨西哥灣沿岸擴張而持續攀升。

Williams Cos.正處於進階談判階段，擬以約55億美元從私募股權公司EnCap Flatrock Midstream手中收購Momentum Midstream，知情人士透露，這將是這家管線營運商史上規模最大的交易。

「這項收購將為Williams提供一條從Haynesville頁岩區直達墨西哥灣沿岸出口市場的直接動脈，預計到2030年液化天然氣需求將增長40%，」Edgen并购分析師Tom Brennan表示。「溢價反映了連接供應盆地至潮水區的中游資產的稀缺性。」

這家總部位於奧克拉荷馬州塔爾薩的公司正敲定收購Momentum的最終協議，Momentum運營的天然氣管線將東德州和北路易斯安那州的Haynesville氣田與美國墨西哥灣沿岸的出口終端連接起來。由於談判屬於私人事宜，這些人士要求匿名。Williams股價上週五在紐約收於77.92美元，上漲0.5%，公司市值約為950億美元。55億美元的收購價約佔Williams當前市值的5.8%。

此交易反映美國中游能源領域的整併浪潮，管線營運商競相確保為液化天然氣出口設施、發電廠和資料中心提供服務的容量。Williams已運營3萬英里的管線基礎設施。納入Momentum的網絡將深化其對Haynesville的覆蓋——這是美國產量最豐富的天然氣盆地之一——並鎖定與長期出口合約相關的收費收入。

EnCap Flatrock Midstream成立於2008年，由Flatrock Energy Advisors與EnCap Investments合資組成，可望從其對Momentum的投資中取得可觀回報。這家私募股權公司在美國天然氣產量持續上升和出口需求增長的時期持有該資產。

從Haynesville到墨西哥灣

Haynesville頁岩區因其地理位置優勢，已成為墨西哥灣沿岸液化天然氣終端的關鍵供應來源——該地區的管線可在一天內將天然氣送至路易斯安那州和德州的出口設施，而從二疊紀盆地或阿巴拉契亞運送的天然氣則需要數天時間。Momentum的基礎設施正位於此地理中心，使Williams在服務已投入數十億美元建設新出口產能的液化天然氣開發商方面具備戰略優勢。

此交易也將使Williams從資料中心和人工智慧帶動的電力需求激增中受益。天然氣發電廠預計將提供AI建設所需的大部分增量發電量，電力研究學院估計，到2030年資料中心電力消耗可能增加一倍以上。

監管路徑

該收購案需要獲得美國聯邦能源監管委員會的批准，並接受《哈特-斯科特-羅迪諾法案》的反壟斷審查。據知情人士透露，考慮到美國中游基礎設施的分散性質，以及Momentum的資產與Williams現有網絡在很大程度上互補而非重疊，監管風險被認為可控。兩家公司預計將在2026年第四季度完成交易。

本文僅供參考，不構成投資建議。