美國貿易逆差收窄至559億美元 伊朗衝突帶動原油出口激增

受伊朗衝突影響，美國原油出口激增，使4月貿易逆差收窄，即使AI相關設備進口創下新高。

美國商務部週二公布的數據顯示，受創紀錄的石油出口激增，抵銷了與AI數據中心建設相關的半導體和電腦進口大幅增長，4月貿易逆差收窄1.2%至559億美元。

BMO資本市場資深經濟學家薩爾·瓜蒂耶里表示：「石油出口飆升有助於縮小美國貿易逆差，而關稅在減緩進口方面的作用則相對較小。」

由於伊朗衝突和荷姆茲海峽關閉推動全球油價突破每桶100美元，原油出貨量躍升60%，帶動出口增長2.6%至創紀錄的3271億美元。美國石油貿易順差從3月的94億美元擴大至創紀錄的177億美元。進口增長2%至3830億美元，其中資本財增加70億美元，包括電腦、半導體和電信設備——較去年同期增長83%。

貿易逆差收窄為第二季國內生產毛額帶來支撐，亞特蘭大聯邦儲備銀行追蹤的經濟成長率年化為3.3%，而第一季為1.6%。然而，這一改善依賴於與衝突相關的高能源價格，而該衝突尚無明確的解決時間表，同時總統川普的關稅議程尚未從根本上改變美國的結構性貿易失衡。

地緣政治而非關稅推動變化

數據凸顯出，重塑美國貿易流動的是地緣政治衝擊和產業政策，而非關稅。原油出口飆升64億美元至歷史新高，工業用品和材料出口達到890億美元。在電腦和民用飛機的帶動下，資本財出口也達到創紀錄的703億美元。

在進口方面，AI基礎設施建設持續帶動對外國製組件的需求。半導體進口增加17億美元，電腦增加22億美元，電信設備增加16億美元——這種模式在超過一年的關稅政策波動中持續存在。

自川普第二任期開始以來，月度貿易逆差平均略高於700億美元，而拜登政府時期為720億美元——儘管多次採取關稅行動，變化幅度微乎其微。最高法院於2月否決了川普利用《國際緊急經濟權力法》實施廣泛關稅的做法，促使政府轉而尋求其他授權。2月實施的10%全面臨時關稅將於7月到期，而上週政府以強迫勞動為由，提議對60個國家的進口商品徵收最高12.5%的新關稅。

4月數據顯示，對中國的商品貿易逆差收窄26億美元至120億美元，但對越南——供應鏈轉移的主要受惠國——的貿易逆差則擴大。歐盟從2025年第四季的30億美元逆差，轉變為2026年前三個月的92億美元順差，反映美國出口增加63億美元。

服務順差縮小，旅遊業下滑

服務出口減少4億美元至1058億美元，受外國遊客旅遊支出降至兩年多來最低水準拖累。服務進口增加13億美元至780億美元，主要來自運輸、旅遊和保險服務。

經通膨調整後，4月實質商品逆差收窄1.8%至843億美元，而名目指標下降2.5%。週二發布的年度修正顯示，1999年至2024年的商品和服務逆差平均下修3.2%，反映服務順差上調。2025年逆差則上修2.2%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。