美國科技股暴跌5.8% AI晶片拋售加劇 市場憂慮超大規模支出放緩

標普500資訊科技指數週四暴跌5.79%，收於413.81點，創下今年最大單日跌幅。由於市場擔憂超大規模資本支出可能放緩，人工智慧晶片製造商的拋售潮進一步加劇。

「經過數月來不間斷的樂觀情緒後，市場正在重新定價AI交易，」摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson表示。「當漲勢的領頭羊開始出現裂縫時，資金輪動可能迅速發生。」

VanEck半導體ETF下跌逾5%，此前該ETF在4月至6月期間飆升71%，創下史上最強季度表現後收盤走低。美光科技與SanDisk各自下跌逾10%，費城半導體指數同步大幅回調。此次拋售抹去了晶片股原本在上半年凌厲漲勢中的部分漲幅，該資訊科技指數本週迄今已累計下跌4.92%。

此次下跌引發市場質疑，推動那斯達克屢創紀錄新高的AI驅動漲勢是否已見頂。投資者如今正在審視，科技巨頭投入的數千億美元資本支出能否轉化為相應的回報。下一個考驗將是本月底登場的大型科技公司財報。

週四拋售的催化劑來自兩方面。有報導指出，Meta Platforms正探索一項雲端基礎設施業務，以出售過剩的AI運算能力，這引發市場擔憂超大規模企業可能在支出上變得更加謹慎。與此同時，蘋果正在評估中國供應商的記憶體晶片，消息傳出後為南韓主導性記憶體製造商帶來壓力，三星電子在首爾交易中下跌7.5%，SK海力士下跌9.2%。

跌勢蔓延至亞洲半導體供應鏈。日本日經225指數下跌1.6%，其中鎧俠控股暴跌逾13%，Ibiden下跌7.9%。台積電延續近期跌勢，投資者在今年強勁上漲後重新評估估值。

板塊輪動加速

科技股的暴跌與大盤走勢形成鮮明對比。道瓊工業平均指數連續第四週上漲，受到防禦型與價值型類股的支撐。這種分化顯示資金正從成長股輪動至週期性股票，這種模式通常出現在投資者質疑某一領漲板塊可持續性之際。

所有11個GICS板塊表現分歧，科技與通訊服務類股跌幅最大，而公用事業、必需消費品與醫療保健則錄得上漲。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）攀升，反映出市場對避險保護的需求增加。

就業數據提供另一面敘事

略低於預期的6月就業報告提供了一定程度的抵銷。美國經濟新增5.7萬個就業機會，遠低於市場共識預期的11萬個，而失業率維持在4.2%。該數據緩和了市場對聯準會升息的預期，推動10年期公債殖利率下降1.8個基點至4.457%，美元隨之走低。

受美元走弱與殖利率下降影響，黃金價格飆升。與此同時，由於美伊談判取得進展緩解了供應擔憂，油價跌至四個月新低，布蘭特原油下滑至每桶約70.66美元。

這些混合信号——勞動市場數據降溫伴隨科技股主導的股市拋售——使投資者必須在一個宏觀基本面正在改善、但最擁擠交易標的的估值承受壓力的市場中尋找方向。隨著第二季財報季即將到來，市場走向的下一個催化劑可能來自企業業績本身。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。