美國股票發行量創紀錄達2510億美元 SpaceX與AI熱潮推波助瀾

華爾街銀行家稱，這是自2021年以來股權資本市場最活躍的環境，僅上半年美國股票發行量就達到2510億美元。

根據彭博彙編的數據，截至6月26日，美國IPO與股票發行總額達到創紀錄的2510億美元，此數據不含空白支票公司及其他投資工具。這一數字超越了2021年發行狂潮期間所創下的上半年歷史紀錄。

高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）美洲股權資本市場聯席主管Will Connolly表示：「即使剔除SpaceX的IPO，發行量仍在快速增長。」Connolly將其描述為資本市場的一種「典範轉移」——為AI基礎設施融資所需的股權資本，正與穩健的股價及強勁的投資者需求相匹配。高盛是SpaceX IPO招股說明書的牽頭左側承銷商。

SpaceX的862億美元上市案打破了史上最大IPO的紀錄，而Alphabet Inc.的850億美元融資則是今年非IPO的最大股票交易。兩者合計佔上半年總額的三分之二以上。彭博數據顯示，美國新上市公司（不含SPAC）的加權平均回報率接近16%，幾乎是標普500指數今年回報率的兩倍。

創紀錄的發行量表明，企業信心及投資者對新股的需求依然強勁，尤其是在AI與太空相關領域。更多交易已在籌劃中，包括Anthropic PBC最早可能於10月進行的潛在巨型發行，以及SK海力士（SK Hynix Inc.）計劃中的290億美元美國上市案，後者將為第三季揭開序幕。

AI基礎設施驅動潛在交易熱潮

AI建設的資本密集度正在重塑股權資本市場。所謂的超大規模業者正向投資者籌資，以資助數據中心及其他基礎設施，可轉換債券也持續獲得動能。今年已有11宗美國IPO募資超過10億美元，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）私募資本顧問與解決方案全球主管Keith Canton表示，下半年的速度可能與此相當。

Canton表示：「下半年可能還會出現十幾宗巨型IPO——即規模超過10億美元。」他預計，近年來在大型IPO中基本上缺席的私募股權投資組合公司，其活動將會升溫。

AI晶片製造商Cerebras Systems Inc.在經歷一波火熱的營銷期後，於5月完成了63.8億美元的IPO，定價遠高於已經上調的發行區間。然而，該股此後已回吐漲幅，目前交易價格接近IPO發行價，這提醒人們，強勁的首秀並不保證長期的回報。

華爾街為下半年發行前移做準備

銀行家們正密切關注聯準會動向，今年降息已無可能，交易員甚至為可能的升息做準備。這種不安情緒，加上11月的期中選舉，正在影響發行日程的安排。

摩根士丹利（Morgan Stanley）全球ECM聯席主管Arnaud Blanchard表示：「夏季期間活動很可能將繼續保持高節奏，因此我們正在為忙碌的第三季做準備。雖然第四季通常是具建設性的窗口，但期中選前後可能出現波動，因此下半年活動很可能會向前集中在第三季。」摩根士丹利也是SpaceX發行的牽頭承銷行之一。

科技領域以外的私募股權支持企業也在準備上市。Roark Capital旗下的Inspire Brands Inc.以及黑石集團（Blackstone Inc.）支持的潛艇堡連鎖店Jersey Mike's Subs，均已保密遞交IPO申請。然而，許多收購公司仍處於觀望狀態，等待投資者熱情擴散到AI相關題材之外。

Canton表示：「它們旗下的一些公司品質非常高、規模也非常大，可能已經超出了併購作為選項的範疇，因此我預計其中一些公司將開始進入公開市場。」

美國銀行（Bank of America Corp.）全球資本市場聯席主管Lisa Clyde用一個詞總結了當下：「史詩級。」她補充道：「這將成為大家在可預見未來裡都會談論的一年。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。