美伊達成協議，同意將鈾濃縮濃度降至0.7%

巴基斯坦證實美伊達成協議，將鈾濃縮濃度降至0.7%，為近年來最大的核讓步。

巴基斯坦表示，美國與伊朗已同意將濃縮濃度降至0.7%，此舉若能獲得國際原子能總署（IAEA）確認，可望為解除制裁鋪路，並重塑中東能源市場格局。

巴基斯坦外交部長伊沙克·達爾（Ishaq Dar）在聲明中表示：「雙方已就濃縮問題達成共識。伊朗的濃縮濃度將回歸民用級別。」

伊朗目前將鈾濃縮至60%純度，IAEA稱此濃度無任何民用用途。將其降至0.7%——即核電廠燃料的門檻——將使德黑蘭重新符合2015年《聯合全面行動方案》（JCPOA）所規定的3.67%核心上限。這項協議是在美國總統川普與伊朗總統佩澤什基安於6月17日簽署諒解備忘錄後達成，該備忘錄設定了60天的談判窗口。據報導，卡塔爾已在該外交進程中釋放了60億美元。

若該濃度調降經核查屬實，將消除中東最具破壞性動盪因子之一，並有望解除制裁，使每日多達100萬桶的伊朗原油重返全球市場。預測市場目前預估在7月31日前達成最終協議的機率為13%，但此數字可能低估了本週事態發展的意義。

油市面臨供應過剩壓力

若該協議獲確認，可望解鎖自2018年以來遭美國制裁壓抑的伊朗石油出口。根據油輪追蹤數據，伊朗持有約5000萬至6000萬桶浮式儲存原油，恢復出口將為已面臨OPEC+增產壓力的市場增添額外供應。上週諒解備忘錄簽署後，布蘭特原油價格下跌2.3%，隨著交易員將制裁解除的可能性納入定價，油價可能進一步走跌。荷姆茲海峽承載全球約21%的石油貿易量，而該協議降低了此航道中斷的風險——此前伊朗軍方指揮部在過去一週內曾兩度威脅關閉該海峽。

核查仍是主要障礙

IAEA尚未確認伊朗福爾多（Fordow）及納坦茲（Natanz）核設施的濃縮濃度有任何變化。核察人員須先驗證濃度調降屬實，美國才能據以認證伊朗的合規情況，該程序通常需要數週時間。上一次伊朗同意限制濃縮濃度——即2015年JCPOA時期——從小協議到全面落實共耗時六個月。美國副總統范斯（JD Vance）已於週日抵達瑞士，展開新一輪會談，旨在將停火備忘錄轉化為更廣泛的協議，核問題預計將成為討論主軸。

若該協議得以落實，將是自2015年核協議以來美伊緊張局勢最重大的降溫。對投資人而言，關鍵問題在於這60天的談判窗口能否產出一套全面解決方案，抑或這僅是進一步對抗前的戰術性緩衝。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。