兩大AI新股IPO吸走280億美元，資金輪動加速逃離加密市場

一波重量級AI上市項目正從全球投資者手中吸走數百億美元資金，加劇了資金逃離加密貨幣的輪動趨勢，比特幣已較歷史高點下跌50%。

韓國記憶體晶片製造商、同時也是Nvidia高頻寬記憶體主要供應商的SK海力士，將於7月10日在納斯達克開始交易。據知情人士向路透社透露，這筆約280億美元的美國股票發行吸引了超過七倍的超額認購。該交易共發行1.779億份美國存託憑證（ADR），吸引了全球長期基金、主權財富基金及專業科技投資者。據彭博社報導，Baillie Gifford、Coatue Management及Situational Awareness Partners合計表達了高達70億美元的認購意向。

此交易為今年全球第二大股票發行案，僅次於上個月SpaceX的857億美元IPO。據路透社報導，中國最大DRAM製造商長鑫存儲將隨後在上海啟動295億人民幣（約43億美元）的IPO，詢價將於7月15日開始。長鑫存儲第一季營收達508億人民幣，年增700%，去年在全球DRAM市場的市佔率約為7.7%。

這兩檔半導體巨頭IPO接連登場，凸顯出更廣泛的資本配置轉變，使加密貨幣市場陷入流動性匱乏。截至週四05:30 UTC，比特幣報62,918.82美元，較去年10月歷史高點下跌約50%，原因是投資人越來越偏愛AI基礎設施題材而非數位資產。據CoinDesk Research數據，穩定幣市值6月降至3,120億美元，創下自TerraUSD崩盤以來的最大單月跌幅，而代幣化股票交易量則暴增145%，達到創紀錄的38.6億美元，主要由SpaceX IPO所推動。

AI上市渠道絲毫未見放緩

OpenAI與Anthropic均被市場認為未來估值有望逼近一兆美元的公司。雖然市場原本預期這些公司最快今年就會上市，但投資者對AI估值日益不安，加上半導體類股降溫，可能將這些上市計劃推遲至2027年。即便如此，另一波AI大型新股發行仍將持續抽走加密貨幣市場的流動性。

集中度風險不僅存在於加密貨幣領域。據eToro市場分析師Zavier Wong表示，SK海力士與三星電子目前合計約佔韓國Kospi指數總權重的一半，而去年底這一比重僅約四分之一。這種集中效應是一把雙面刃：三星本週預測利潤將暴增近19倍，但其股價仍然下跌，因AI晶片交易整體動能減弱。

對加密貨幣投資者而言，訊號已十分明確。每十億美元配置到SK海力士ADR或長鑫存儲上海上市的資金，就是本可流入比特幣ETF或DeFi協議的十億美元。隨著IPO渠道仍然飽滿，且機構資金持續追捧AI基礎設施，資金撤離加密貨幣的輪動可能還有進一步空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。