泰雷茲以39億歐元收購Exail，推動國防科技佈局

泰雷茲（Thales）同意以39億歐元收購法國機器人技術與導航專業公司Exail Technologies，此為歐洲國防科技領域最大規模的整合交易之一。

泰雷茲週一宣佈，已與Gorgé家族簽署具約束力協議，以每股134歐元的價格收購其持有的Exail合計35.51%股權，較該公司截至2026年6月25日未受影響的收盤價每股93.15歐元溢價44%。這家法國國防與航太集團計劃在完成此筆大宗收購後，再對剩餘股份發起強制性要約收購，目標在2028年初實現全面控股。

泰雷茲董事長兼執行長Patrice Caine表示：「透過此次收購，泰雷茲與Exail將強強聯手。憑藉我們的人才與能力，我們將強化自身的高科技工業基礎與創新能力，為全球一流的國防和民用客戶提供服務，同時鞏固歐洲的技術主權。」

Exail總部位於巴黎，擁有約2,200名員工，2025年營收達4.79億歐元，過去三年平均年營收增長率為20%。其調整後EBIT利潤率去年為11%，公司預計隨著新的大型項目逐步推進，該利潤率將顯著提升。Exail是歐洲水雷反制海事機器人領域的龍頭企業，並在全球艦載慣性導航系統中排名第二，服務遍及近80個國家的國防與民用客戶。

此交易使泰雷茲在水下作戰技術領域佔據領先地位，整合Exail在無人水雷反制系統與海上無人機系統的專業能力，與其自身的產品組合相輔相成。Exail的旗艦產品UMIS系統——一套全自主無人機水雷反制系統——以及其DriX水面無人機，應用範圍涵蓋民用與國防領域。該公司還開發基於光纖陀螺儀的慣性導航系統，與泰雷茲的環形雷射陀螺儀技術形成互補，打造出橫跨兩項頂尖導航技術的綜合型企業。

泰雷茲預計，到2032年，營收與成本協同效應的年化貢獻將使調整後EBIT增加超過9,000萬歐元，僅商業協同效應一項就有望在十年內帶來5億歐元的額外營收。此交易預計在收購完成後的第一年即對泰雷茲的調整後每股盈餘產生增值效應，且在第五年時調整後資本回報率將超過加權平均資本成本。

對Gorgé家族持股的收購預計將於2027年第三季度完成，尚需獲得常規的反壟斷與監管批准。泰雷茲隨後將向法國金融市場管理局（AMF）提交對剩餘股份及未償還ODIRNANE債券的強制性要約收購，目標在2028年初完成。Exail董事會一致歡迎此交易，並將在審閱獨立專家出具的公平意見後發表合理意見書。

泰雷茲在全球65個國家擁有超過85,000名員工，2025年銷售額達221億歐元。該公司表示，此次交易不會影響其現有的股息政策。預計2027年備考淨財務槓桿率約為0.7倍，將保持集團的投資級信用評級。

此交易凸顯了歐洲國防領域更廣泛的整合趨勢，各國政府在地緣政治緊張局勢加劇的背景下紛紛加大軍費開支。根據官方預算文件，法國在推動歐洲國防技術主權方面一直最為積極，其國防預算已從2022年的439億歐元上升至2025年的505億歐元。

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