荷姆茲海峽每日輸油1250萬桶 伊朗配合協議放行

近1250萬桶原油在一夜之間通過荷姆茲海峽，伊朗在美國斡旋的脆弱休戰協議下允許航運恢復。

美國對伊朗港口的封鎖於週三夜間實質瓦解，副總統范斯（JD Vance）表示，共有12艘船隻承載1250萬桶原油通過荷姆茲海峽，這是6月15日簽署的停火框架首次大規模測試。

「伊朗迄今遵守了協議，」范斯表示。「他們唯一獲利的方式就是持續表現良好，否則將一無所獲。」

由巴基斯坦與卡達調解達成的《伊斯蘭馬巴德諒解備忘錄》共14項條款，解除美國封鎖，換取伊朗重新開放該水道供商業航運通行。隨著市場將這個處理全球約20%石油供應的咽喉點恢復通航計入價格，西德州中級原油週四交易價格約為每桶81美元，較3月每桶120美元以上的高點下跌約33%。此消息帶動比特幣上漲約3%至約66,000美元，而更廣泛的風險偏好情緒推動標普500指數在週三交易日上漲0.6%。

6月15日簽署後開啟的60天談判窗口期，將決定這項休戰能否維持。伊朗已承諾不發展核武器，美國則同意在伊朗配合的前提下，解凍高達250億美元的伊朗資產。正式簽署儀式定於6月19日在伊斯蘭馬巴德舉行。

封鎖瓦解與接下來的情勢

近十餘艘船隻在一夜之間通過，是迄今最具體的證據，顯示休戰框架已開始運作。在衝突高峰期間，伊朗曾威脅完全關閉海峽，並嘗試透過加密貨幣收費系統來將其對水道的控制變現。根據執法紀錄，美國財政部隨後打擊了與這些努力相關的、金額達3.44億美元的加密貨幣交易。

這項協議的執行機制仍有待考驗。范斯警告伊朗若不配合將「一無所獲」，凸顯了該協議的附條件性質。伊朗需在30天內恢復戰前航運量，這是第一個基準——如果交通恢復正常，隨著供應風險溢價消退，油價可能面臨進一步下行壓力。海峽的掃雷作業與核查程序仍需時日，意味著實際航運量可能落後於外交層面的進展數週之久。

石油之外的市场影響

地緣政治局勢緩和已在多個資產類別中產生連鎖效應。華爾街恐慌指數VIX下跌1.8點至14.2，為自4月封鎖實施以來的最低水準。黃金下跌0.7%至每盎司2318美元，避險需求降溫。250億美元凍結伊朗資產的可能釋放，引入了一個新的流動性變數——考量伊朗在制裁下曾是較活躍的比特幣挖礦管轄區之一，部分資金可能流入加密貨幣市場。

對能源市場而言，關鍵問題在於供應面的反應是否能如預期實現。石油輸出國組織（OPEC）產油國在此危機期間維持了產出紀律，而大量伊朗原油重返全球市場可能考驗該組織的團結。上一次類似的外交突破——2015年《聯合全面行動計畫》（JCPOA）——根據國際能源署（IEA）數據，伊朗石油出口在18個月內反彈了約每日100萬桶。此次的不同之處在於，伊朗的出口能力多年來一直受到制裁制約，增加產量的基礎設施可能需要數月時間才能重新啟動。

預計在8月中旬前結束的核談判，是目前局勢演變的最大風險。伊朗的濃縮活動與鈾庫存，是過去十多年來每一輪外交努力中持續存在的癥結。如果談判破裂，封鎖可能重新實施，導致油價大幅上漲，並逆轉本週以來的風險偏好交易趨勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。