史特靈基礎建設股價飆漲216%後本益比達31.8倍，AI需求撐腰

史特靈基礎建設（Sterling Infrastructure）股價在飆漲216%後，目前以31.8倍前瞻本益比交易，受惠於創紀錄的積壓訂單及激增的AI基礎設施需求。

根據Zacks投資研究的數據，覆蓋史特靈的所有九位分析師均給予該股強烈買進評級，平均目標價為945.71美元，意味著較當前水準仍有32%的上漲空間。

第一季營收年增92%，調整後每股盈餘更躍升120%。管理層將全年營收指引上調至37億至38億美元，調整後每股盈餘則介於18.40至19.05美元。Zacks對2026年獲利的共識預估值，在過去60天內已從每股13.65美元升至19.12美元。

溢價估值雖使容錯空間縮小，但史特靈在AI驅動的數據中心及半導體建設領域的業務占比持續提升，為其提供了長期的需求順風。該公司的電子基礎設施（E-Infrastructure）部門在第一季營收成長174%，目前占總積壓訂單比重超過90%。

史特靈第一季末的簽約積壓訂單達38億美元，年增78%；而合併積壓訂單則攀升131%至51.5億美元。若計入未簽約獎勵及未來項目階段，該公司可預見的近65億美元未來工程量。管理層表示，項目規模、複雜度及工期持續擴大，有助強化長期獲利能見度。

該公司的電子基礎設施業務（涵蓋數據中心、先進製造及半導體設施）推動第一季調整後營業利潤成長177%。史特靈並於本季取得一座大型半導體晶圓廠的初期階段合約，管理層形容這是更大規模機會的起點，預計將在十年後半段加速發酵。

史特靈目前的本益比高於業界平均的29.8倍，但低於MasTec Inc.的36.2倍。EMCOR Group Inc.為25.3倍，Granite Construction Inc.則更低。過去一年，史特靈表現優於上述所有同業，其216%的漲幅超越MasTec的126%、Granite Construction的60%及EMCOR的46%。

該公司近期收購了Stone Ridge Contracting，預計將在2026年貢獻1.8億至2億美元營收，強化其於太平洋西北地區及德克薩斯州的場地開發業務。強勁的現金產生能力與健康的資產負債表，為進一步收購及持續實施庫藏股提供了靈活性。

建築解決方案（Building Solutions）部門仍面臨壓力，管理層預期住宅建築市場將因負擔能力壓力而在2026年之前持續充滿挑戰。任何AI基礎設施資本支出的放緩、項目延誤或客戶投資減弱，都可能降低未來增長預期。

上調財測的舉措顯示管理層預期AI需求將加速成長。投資人將關注未來季度業績中利潤率是否持續擴張，以及是否有更多的數據中心合約入袋。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。